為保證市場擴張進程中的快速供貨能力,煌上煌(002695.SZ)擬進一步擴產主業。
8月9日,煌上煌發布公告顯示,全資子公司煌大食品擬出資1.2億元建設豐城子公司,用于擴產肉鴨屠宰、加工等項目。投產后,煌大食品現有產能也將轉移至該子公司。
近幾年,鹵制品頭部企業市場擴張較快,相關企業產能供給也較為緊張。以此為背景,煌上煌去年已經兩次披露擴產計劃,以滿足公司門店數量快速增長的需求。截至2020年,煌上煌門店數量突破4600家,近四年累計增長2200余家。
值得注意的是,面對產能與門店擴張的雙重壓力,煌上煌的負債率并沒有明顯升高。截至今年一季度,煌上煌的資產負債率為17.85%。
擬投資1.2億元擴產屠宰項目
8月9日,煌上煌發布對外投資公告,全資子公司江西煌大食品有限公司(下稱“煌大食品”)擬出資1.20億元,在豐城設立子公司豐城煌大食品有限公司(暫定名),旨在建設年屠宰4000萬羽麻鴨、年加工2500噸麻鴨食品及4000噸鴨血食品項目。項目建成后,煌大食品現有產能也將全部轉移至豐城子公司。
近年來,隨著鹵制品消費場景不斷延伸,行業整體保持較快的增長速度。據沙利文數據,2015年-2020年,國內休閑鹵制品行業銷售額的年均復合增長率約為17.6%。
但受產品消費即時性與沖動性影響,鹵制品行業集中度較低。截至2020年,按照零售口徑統計,鹵制品企業CR5的市占率為21%(市占率排前5家公司市占率之和)。
受此影響,頭部企業在全國市場跑馬圈地式發展成為鹵制品行業的普遍現象。而鹵制品產品同時又因保質期短等特點,限制了生產基地到門店的距離與運輸方式,進一步倒逼企業門店擴張的同時,加大產能供給以突破產能瓶頸。
2020年,煌上煌兩次以向子公司增資的方式,投資肉制品加工項目、醬鹵食品加工等項目建設。
不過,煌上煌的大規模擴產并非個例。上周,鹵制品行業老大的絕味食品發布定增計劃,擬定增募資不超過23.84億元,主要用于鹵制品產品加工項目。據悉,募投項目建成后,將為絕味食品新增產能16萬噸。
四年新增門店2200余家
煌上煌是2012年上市的鹵制品食品企業。上市初期,公司通過復制江西市場的運營模式,向外省擴張。但從結果來看,煌上煌當時的全國化市場推進不算順利。
數據顯示,2012年-2016年,煌上煌的凈利潤分別為9741萬元、1.22億元、9863萬元、6088萬元和8820萬元,同比分別變動20.11%、24.84%、-18.89%、-38.27%、44.87%。經過五年發展,煌上煌的經營業績反不如上市當年。
2017年,煌上煌新一任領導班子接任后,加大對高鐵、高速公路、機場、核心商圈等高勢能門店開拓力度,公司的全國化戰略步入正軌。
2017年-2020年,煌上煌的營業收入分別為14.78億元、18.98億元、21.17億元和24.36億元,同比分別增長21.35%、28.41%、11.56%、15.09%;凈利潤分別為1.41億元、1.73億元、2.20億元和2.82億元,同比分別增長59.76%、22.72%、27.45%、28.04%。
期間,煌上煌的門店數量累計約增加2234家。截至去年期末,公司門店為4627家,并計劃今年再向外拓店1400家。
值得一提的是,在基地產能、門店數量雙重擴張的壓力下,煌上煌的負債率并沒有明顯升高。上市至今,煌上煌的資產負債率幾乎一直保持低位運行。
數據顯示,2012年-2021年一季度,煌上煌的資產負債率分別為6.82%、5.48%、7.38%、15.29%、15.76%、22.56%、20.59%、18.34%、17.85%。