凱普生物核酸檢測產(chǎn)品之外的業(yè)務(wù)線恢復(fù)常態(tài)，公司的經(jīng)營持續(xù)向好。

9月7日盤后，凱普生物(300639.SZ)發(fā)布前三季業(yè)績預(yù)告。2021年1-9月，公司的凈利潤6.10億元-6.70億元，同比增長123.20%-145.16%。

近兩年，凱普生物的經(jīng)營業(yè)績因核酸檢測需求旺盛而快速增長。不過，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，公司分子診斷、自產(chǎn)產(chǎn)品銷售逐漸恢復(fù)。

截至今年6月30日，凱普生物的分子診斷、自產(chǎn)產(chǎn)品分別收入4.45億元和3.64億元，同比分別增長69.25%和64.28%。

不過，與公司的業(yè)績表現(xiàn)走勢不同，凱普生物今年的股價不斷回落。截至9月7日下午收盤，凱普生物報價32.64元/股，較去年年底累計下跌13.15%。

業(yè)績上漲股價下跌

9月7日，凱普生物發(fā)布業(yè)績預(yù)告。今年前三季，公司的經(jīng)營業(yè)績將延續(xù)高速增長。

根據(jù)公告，凱普生物預(yù)計今年前三季度凈利潤6.10億元-6.70億元，同比增長123.20%-145.16%;扣非凈利潤預(yù)計達(dá)到5.95億元-6.55億元，同比增長12.43%和147.07%。其中，第三季度公司預(yù)計實(shí)現(xiàn)凈利潤2.19億元-2.79億元，同比最高增長94.58%。

凱普生物表示，報告期內(nèi)，公司以集團(tuán)作戰(zhàn)模式持續(xù)參與新冠疫情防控，相關(guān)業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展。

據(jù)了解，凱普生物是國內(nèi)領(lǐng)先的核酸分子診斷產(chǎn)品及服務(wù)提供商，在婦幼健康、出生缺陷和傳染性疾病領(lǐng)域已開發(fā)系列核酸檢測產(chǎn)品，其中在宮頸癌早期篩查HPV檢測領(lǐng)域占據(jù)國內(nèi)龍頭地位。2017年完成A股上市。

上市前兩年，凱普生物的業(yè)績增長較為穩(wěn)定，每年的凈利潤增速基本保持在20%-30%之間。2020年之后，由于核酸檢測需求旺盛，公司的經(jīng)營業(yè)績開始出現(xiàn)躍進(jìn)式增長。

數(shù)據(jù)顯示，2020年-2021年上半年，凱普生物的營業(yè)收入分別為13.54億元和12.99億元，同比分別增長85.70%和156.88%;對應(yīng)的凈利潤分別為3.63億元和3.91億元，同比分別增長146.22%和203.15%。可見，與上半年的業(yè)績表現(xiàn)相比，今年三季度的業(yè)績增速已有所放緩。

不過，雖然公司的經(jīng)營業(yè)績大幅增長，但投資者對其二級市場的股價表現(xiàn)較為理智。截至9月7日下午收盤，凱普生物報價32.64元/股，較去年12月31日37.58元/股的股價相比，累計下跌13.15%。

自產(chǎn)產(chǎn)品銷售恢復(fù)常態(tài)

與公司短期股價變化相比，投資者更加關(guān)心核酸檢測的高峰之后，凱普生物業(yè)績增長是否具備可持續(xù)性?

從營收構(gòu)成看，凱普生物目前主要包括分子診斷產(chǎn)品及醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)。受核酸檢測需求影響，醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)在2020年起成為公司的營收大頭。截至今年上半年，凱普生物的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)收入8.53億元，同比增長251.98%，在總營收中占比達(dá)65.71%。

去年以來，全國各省核酸檢測的價格已多次下調(diào)，凱普生物在醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的盈利能力有所下降。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)服務(wù)的毛利率為61.25%，較去年同期下降13.67個百分點(diǎn)。

不過，隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，凱普生物其余主業(yè)也在今年得到良好恢復(fù)。其中，作為原來的業(yè)績來源，凱普生物分子診斷產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4.45億元，同比增長69.25%。

與此同時，凱普生物HPV、地貧、耳聾基因、STD檢測相關(guān)產(chǎn)品銷售已恢復(fù)常態(tài)。2021年上半年，公司自產(chǎn)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入3.64億元，同比增長64.28%;其中HPV系列產(chǎn)品同比增長46.56%，STD系列產(chǎn)品同比增長88.26%，耳聾和地貧檢測產(chǎn)品同比增長11.99%，自產(chǎn)儀器耗材同比增長434.98%。

且分子診斷產(chǎn)品與自產(chǎn)產(chǎn)品的盈利能力更強(qiáng)。截至今年6月30日，凱普生物分子診斷產(chǎn)品、自產(chǎn)產(chǎn)品的毛利率分別為74.39%和82.30%，均高于同期醫(yī)學(xué)檢測服務(wù)的毛利率。