289家前往調研，國產GIS龍頭超圖軟件(300036.SZ)備受關注。

公開信息顯示，節后機構調研氛圍依舊清淡，但超圖軟件備受機構關注。今年2月9日、10日，公司接待了289家機構調研。

不過，二級市場上，超圖軟件的股價并不出色?；⒛觊_市后的8個交易日，股價基本上處于橫盤狀態。而在近五個交易日，北上資金累計凈賣出1.72億元。

超圖軟件自1997年成立以來，持續聚焦地理信息系統軟件技術研發與相關應用服務，2009年12月25日登陸A股市場。公司稱，其具有較強的市場競爭力。不過，行業競爭日趨激烈，公司經營業績并未持續高速增長。

根據業績預告，2021年度，超圖軟件預計盈利超2.81億元，同比增速超過20%。至此，公司近三年業績實現了三連增。只是，公司盈利并不穩定，此前的2014年、2018年均出現下滑，2020年增速明顯放緩。

在研發投入方面，近幾年，超圖軟件也沒有明顯增加，維持在2.50億元左右。

“旺季不旺”四季度凈利環比下降

旺季不旺，季節性特征明顯的超圖軟件，并未能在業績旺季實現大豐收。

根據此前披露的業績預告，2021年度，超圖軟件預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.81億元至3.05億元，上年同期約為2.35億元，同比增長20%-30%。公司預計實現扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)2.65億元-2.89億元，較上年增長20%-31%。

凈利潤、扣非凈利潤同比增速在20%-30%，表現不算優秀，但也不算差。

2019年、2020年，超圖軟件實現營業收入17.35億元、16.10億元，同比變動幅度為14.31%、-7.20%。對應的凈利潤為2.19億元、2.35億元，同比增長30.71%、7.12%;扣非凈利潤為1.96億元、2.21億元，同比分別增長41.74%、13.12%。

2020年，可能是受到了疫情影響，業績增速有所放緩。整體上，近三年，公司凈利潤、扣非凈利潤保持了連續三年增長。

超圖軟件于2009年在A股上市，2009年至2014年，凈利潤、扣非凈利潤均在低位徘徊。2015年開始，進入增長軌道，2015年以來，除了2018年有所下滑外，其余年度的凈利潤、扣非凈利潤均為增長。其中，2016年、2017年，凈利潤為1.27億元、1.96億元，同比增長116.83%、53.99%，扣非凈利潤為1.07億元、1.83億元，同比分別增長100.28%、70.75%。

對比發現，2021年的凈利潤、扣非凈利潤同比增速并不高。

針對2021年度業績，超圖軟件解釋稱，公司業績主要在下半年實現，尤其第四季度實現占比較高，雖然下半年新冠疫情反復對公司業務回款以及部分項目驗收造成一定影響，但是，公司緊抓數字化轉型、信創、新基建等行業發展機遇，持續技術創新，多維市場開拓，提升“數字化賦能”用戶能力，營業收入規模不斷擴大。

去年前三季度，超圖軟件實現營業收入11.62億元，同比增長21.34%，凈利潤1.90億元、扣非凈利潤1.79億元，同比分別增長31.53%、32.99%。

從單個季度看，去年一二三季度，公司實現的凈利潤分別為0.12億元、0.44億元、1.35億元，扣非凈利潤為0.10億元、0.41億元、1.28億元。

對比年度業績預告及三季報，四季度，公司預計實現的凈利潤、扣非凈利潤分別為0.91億元-1.15億元、0.86億元-1.10億元，較三季度分別下降32.59%-14.81%、14.06%-32.81%。

四季度，是超圖軟件業績占比最高的季度，但從2020年開始，其四季度的業績環比三季度均出現下滑。

此外，超圖軟件應收賬款偏高，截至2021年9月底為8.67億元，較年初增加2.43億元。所幸，公司流動性充足，不存在償債壓力。這主要得益于公司充分借助資本功能進行募資。

wind數據顯示，上市以來，超圖軟件直接融資19.21億元，截至2021年9月底，公司賬面上廣義貨幣資金13.37億元，對應的長短期債務合計只有0.26億元。

業務覆蓋百余國家和地區

25年深耕主業，超圖軟件稱其擁有不凡的市場地位及較強競爭力。

財報披露，超圖軟件一直聚焦地理信息系統軟件技術研發與相關應用服務，并構建生態伙伴體系，通過1000余家生態伙伴為數十個行業的政府和企事業單位信息化全面賦能。目前，SuperMapGIS基礎軟件在中國區域的市場份額已超越國外品牌，位居第一，并在近50個國家和地區發展了代理商，將SuperMapGIS推廣到100多個國家和地區。

公司稱，其長期致力于GIS軟件基礎平臺核心技術自主研發與創新能力的構建，努力突破戰略性、前瞻性關鍵核心技術，經過多年豐富的經驗沉淀，形成了體系化的技術研發能力、平臺化的產品開發能力，形成了新的GIS基礎軟件五大技術體系(BitDC)，即大數據GIS、人工智能GIS、新一代三維GIS、分布式GIS和跨平臺GIS技術體系。

近年來，公司實現了基礎軟件產品和解決方案向相關行業的加速滲透。公司表示，未來，將繼續攜手華為、騰訊、阿里等生態伙伴，共同打造創新產品、創新應用、創新市場，為用戶創造全新價值，共建數字中國。

值得一提的是，超圖軟件稱其與華為深度合作。去年12月底，公司在回應投資者提問時表示，其與華為的合作由來已久。從2009年開始，公司成為華為的GIS供應商，當華為海外業務受挫之后，平臺產品基本上采購公司產品，公司從技術上也幫助其進行了整體的替換技術工作。此外華為的沃土平臺，集合了公司GIS能力，向其二次開發商提供使用推廣。公司稱，其也是華為最高級合作伙伴，華為的新技術，公司也會及時跟進。

堅持核心技術自主研發，超圖軟件為此付出不少。在研發投入方面，2016年開始，年度研發支出均超過億元，2016年為1.63億元，2017年為2.10億元。2018年至2020年為2.50億元、2.53億元、2.53億元。2021年前三季度，研發支出為1.41億元，與上年同期基本持平。

從研發支出來看，超圖軟件保持了穩定，但也沒有明顯增長，與營業收入、凈利潤幾乎保持了一致。

去年三季度以來，元宇宙成為市場熱點。近期，超圖軟件也蹭了一把熱點。

今年2月10日，在接受機構調研時，超圖軟件方面透露，今年中標一個元宇宙項目，就是福廈機場VR項目，福廈機場VR沉浸式體驗系統采購實施項目是以BIM+GIS+VR為核心技術的沉浸式體驗系統，公司在元宇宙領域有相應的產品規劃、應用場景規劃，今年會陸續發布一些產品。而在去年12月，公司稱，正在積極研究和探索元宇宙，包括產品和應用場景的規劃。GIS是元宇宙的技術底座，其中很多技術都賦能元宇宙，包括云原生GIS技術、三維地理空間映射技術、三維地理空間可視化技術和增強現實地圖技術等。

或許，正是這一因素，超圖軟件吸引了數百家機構調研。