2021年6月底剛拿下聚洵半導體科技(上海)有限公司(以下簡稱“聚洵半導體”)51%股權，科隆股份(300405)如今就要火速轉讓了。3月1日晚間，科隆股份披露稱，公司擬轉讓所持聚洵半導體51%股權，交易對價總計7500萬元。需要指出的是，時隔8個月，這一買一賣之間，科隆股份大賺2560萬元。雖然該筆買賣并未賠本，不過科隆股份股權收購的審慎性無疑將遭到市場質疑，作為公司外延式擴張的一項并購，不足一年便進行轉讓也著實不多見。另外，北京商報記者發現，此次的交易對象南京英銳創電子科技有限公司(以下簡稱“英銳創電子”)背后也有上市公司背景。

控股8個月后要轉讓

僅控股了8個月，科隆股份要轉讓聚洵半導體51%股權。

3月1日晚間，科隆股份披露公告稱，公司于3月1日召開了第五屆董事會第二次會議、第五屆監事會第二次會議，會議同意公司轉讓所持控股子公司聚洵半導體51%的股權，并與交易對象英銳創電子簽署了《股權轉讓協議》。

公告顯示，本次交易的交易對價總計為7500萬元，包括購買標的資產的股權轉讓款5970萬元以及聚洵半導體2021年已分配但尚未支付的股東分紅款1530萬元。

需要指出的是，北京商報記者發現，科隆股份持股聚洵半導體的時間并不長。

時間回到2021年4月3日，彼時科隆股份首次披露了擬購聚洵半導體51%股權的消息，標的資產作價確定為4940萬元，交易對方分別為張智才、上海語融電子技術服務部、蔣宇俊、深圳華秋電子有限公司、深圳市嘉立創投資有限公司、王巧艷和上海禪生半導體科技有限公司。

2021年6月29日，科隆股份披露了完成工商變更登記的公告，聚洵半導體成為了公司控股子公司。經計算，時隔8個月，科隆股份一買一賣聚洵半導體大賺2560萬元。

資料顯示，聚洵半導體是一家專注于模擬集成電路芯片研發和銷售的集成電路設計企業，目前已擁有超過80款可供銷售的產品，公司產品應用范圍涵蓋儀器儀表、通訊網絡、液晶顯示、汽車電子、可穿戴設備和物聯網等眾多領域。2020年以及2021年，聚洵半導體實現營業收入分別約為4074.35萬元、5375.87萬元，對應實現凈利潤分別約為1763.83萬元、1637.47萬元。

值得一提的是，在前次收購聚洵半導體51%股權時，科隆股份就遭到了監管層的關注，并對此下發過關注函。

交易對方背后有上市公司身影

作為此次交易的受讓方，英銳創電子背后也有上市公司身影。

Wind數據顯示，英銳創電子成立于2015年，是由幾位留學歸國的復旦校友和西電校友創立的高科技芯片設計公司，公司研發中心設在上海浦東張江高科技園區，主要專注于汽車和工業物聯網應用相關的高性能芯片的研發與設計，法定代表人為李夢雄。

按照股權穿透圖來看，李夢雄系英銳創電子單一第一大股東，持股比例為15.7664%，李曙光為單一第二大股東，持股比例為6.2762%。另外，A股上市公司保隆科技也是英銳創電子直接持股股東。

按照英銳創電子所示官網打開，顯示為琻捷電子(母公司為英銳創電子，英文名稱為SENASIC)，2020年12月，英銳創電子獲保隆科技C+輪戰略投資。

據了解，保隆科技2017年登陸A股市場，公司致力于汽車智能化和輕量化產品的研發、生產和銷售，主要產品有汽車輪胎壓力監測系統(TPMS)、車用傳感器(壓力、光雨量和速度位置類)、ADAS(高級輔助駕駛系統)、主動空氣懸架、氣門嘴以及平衡塊等。

對于交易對價的支付，公告顯示，在協議生效后兩個工作日內，英銳創電子向科隆股份支付交易對價的30%，即2250萬元;在遵守協議各項條款和條件的前提下，在協議所述的交割先決條件全部得到滿足或被英銳創電子書面豁免之日起五個工作日內或雙方另行商定的其他時間內，英銳創電子應向科隆股份指定的銀行賬戶足額支付剩余交易對價，即5250萬元。

經濟學家宋清輝在接受北京商報記者采訪時表示，上市公司轉讓相關資產事項，受讓方的資質以及資金履約能力是市場關注的焦點。針對相關問題，北京商報記者致電科隆股份董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

股權收購審慎性存疑

對于科隆股份而言，股權收購的審慎性無疑將遭到市場質疑。

科隆股份3月1日晚間表示，公司主要從事環氧乙烷衍生品深加工技術研制開發、生產與應用，立足于精細化工新材料領域，以環氧乙烷為主要原料，此次轉讓聚洵半導體51%股權主要考慮兩點因素。

首先，科隆股份5萬噸碳酸乙烯酯項目已立項，正在建設籌備中，未來，該項目需要公司自有資金的持續投入，本次轉讓聚洵半導體51%股權有利于上市公司集中資金優勢及資源優勢發展主營業務;此外，科隆股份與聚洵半導體的具體業務缺乏協同性，預計受讓方英銳創電子成為聚洵半導體的控股股東之后，會為聚洵半導體提供強有力的技術支持、更廣泛的客戶資源，二者會產生更強的協同效應，有利于雙方的發展與壯大。

而在之前收購時，科隆股份表示，收購聚洵半導體51%股權可以拓寬公司業務鏈，著眼于戰略性新興行業作為市場拓展的新突破，在電子行業和電子化學品行業進行布局;同時聚洵半導體作為一個成長期的模擬集成電路設計企業，有較強的盈利能力和未來發展的潛力，本次交易完成后，將為上市公司培養新的利潤增長點，增強公司未來盈利能力和可持續發展能力。

并且在2021年4月的收購公告中，科隆股份還披露了剩余股權的收購計劃。從公司收購目的表述以及剩余股權收購來看，彼時科隆股份似乎并未有短期持股聚洵半導體的想法。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，并購對于上市公司而言是業務上的重大戰略部署，“閃電”一買一賣不免會讓市場質疑公司此前收購計劃以及公司業務布局上的審慎性。

財務數據顯示，2020年，科隆股份實現歸屬凈利潤、扣非后歸屬凈利潤分別約為-6074萬元、-8016萬元。不過，據公司披露的2021年業績預告，科隆股份將實現扭虧，預計報告期內實現歸屬凈利潤為1350萬-2000萬元，對應預計實現扣非后歸屬凈利潤380萬-1030萬元。