下游新能源汽車行業高增長，科達利(002850.SZ)上半年業績高漲。

8月2日，科達利發布2021年半年報，上半年實現營收18.02億元，同比增長162.22%;實現凈利潤2.19億元，同比增長367.01%;實現扣非凈利潤2.05億元，同比增長403.99%。

根據高工產業研究院數據統計顯示，2021上半年全球新能源汽車銷量約225.2萬輛，同比增長151%;動力電池裝機量約100.49GWh，同比增長141%。

隨著下游需求大增，動力電池裝機量水漲船高，作為鋰電結構件龍頭，客戶對科達利動力電池精密結構件的訂單持續增加，進而帶動業績增長。

值得一提的是，在半年報中透露的前十大股東持股情況看，基本養老保險基金一二零六組合在今年二季度小幅增持，持股比例增至1.95%，系公司第7大股東;香港中央結算有限公司新進公司前十大股東，持股比例為1.18%，在前十大股東當中排名第8位。

二級市場上，今年以來科達利股價累計漲近45%，

上半年凈利潤同比增長367%

科達利成立于1996年，2007年，公司開展研發，探索進入動力及儲能電池結構件領域，同時配套比亞迪，成為松下鋰電池結構件中國供應商。

財務數據顯示，科達利的經營規模持續擴大。2011年，科達利營收僅為4.44億元、凈利潤為2485萬元。經過持續增長，到2016年，營收達14.55億元、凈利潤2.33億元，分別較2011年增長約2.28倍、8.32倍。

2017年3月2日，科達利在深交所中小板上市，不過，恰逢新能源汽車補貼持續退坡，公司又大幅擴張，2017年-2018年雖然規模實現擴張，分別實現營收14.52億元、20億元，但盈利卻下滑，凈利潤分別為1.66億元、8229萬元。

2019年，隨著各大基地投產，科達利實現營收22.3億元、凈利潤2.37億元。不過，2020年，疫情影響下收入再次下滑，營收凈利分別為19.85億元、1.79億元。

2021年上半年，下游新能源車市場高增長，科達利實現營收18.02億元，同比增長162.22%;實現凈利潤2.19億元，同比增長367.01%;實現扣非凈利潤2.05億元，同比增長403.99%。其中，二季度營收10.02億元，同比增長156.35%;凈利潤1.31億元，同比增長315.43%，二季度營收凈利均創新高。

對于業績增長的原因，科達利認為，這是由于當前，全球電氣化進程加速推進，國內外主機廠都在加快推出新能源汽車產品，新能源汽車市場景氣度持續提升，進而帶動動力電池裝機量水漲船高。

值得一提的是，科達利的財務結構也有所改善。2021年上半年，科達利存貨為3.85億，較年初增長13.62%;應收賬款10.83億，較年初增長34.13%。存貨周轉率及應收帳款周轉率同比分別增長至3.59及1.88。

此外，公司現金流呈現出增長趨勢。2018年-2019年，公司經營性活動現金流分別為1.71億元、4.54億元，2020年由于疫情影響僅為8369萬元，但2021年上半年增至8524萬元，超過去年全年流入。

鋰電池結構件營收占比增至96.83%

公開資料顯示，科達利是一家電池精密結構件和汽車結構件研發及制造企業，產品主要分為電池精密結構件、汽車結構件兩大類，廣泛應用于動力電池及新能源汽車、便攜式通訊及電子產品、電動工具、儲能電站等眾多行業領域。

作為科達利的主要產品，其鋰電池結構件營收不斷增長，2019年-2021上半年分別為20.68億元、18.78億元、17.45億元，營收占比分別為92.73%、94.62%、96.83%。2021年上半年，公司鋰電池結構件毛利率28.34%，同比增長3.75%。

如今，科達利持續發展下游新能源汽車動力電池和消費電子產品便攜式鋰電池行業的領先高端客戶及知名客戶，已與寧德時代、中航鋰電、億緯鋰能、欣旺達、力神、蜂巢能源、瑞浦能源等國內領先廠商以及LG、松下、特斯拉、Northvolt、三星等國外知名客戶建立了長期穩定的戰略合作關系。

值得注意的是，科達利始終遵循為大客戶就近配套生產基地的戰略，今年上半年，公司分別以自有資金不超過10億元、5.2億元、2.25億元人民幣投資建設四川宜賓新能源動力鋰電池精密結構件項目、鋰電池精密結構件產業總部及研發基地項目、惠州動力鋰電池精密結構件三期項目。

目前，科達利已在國內的華東、華南、東北、西北、西南等電池行業重點區域以及歐洲的德國、瑞典、匈牙利均形成了生產基地的產能布局。

科達利與主要客戶綁定非常緊密。有資料顯示，2019年，公司全球市占率52.9%，全球動力電池企業TOP10中，超50%為公司客戶。其中，公司占寧德時代70%-80%份額，占LG70%份額。

2021年上半年，科達利繼續深度綁定寧德時代，東吳證券認為，2021年，公司憑借產品、產能優勢，占寧德采購量比重恢復至50-60%。同時公司客戶結構優化，對寧德依賴顯著降低，國內中航鋰電、億緯等出貨量份額上升、與海外電池企業LG、松下、NV、三星等開始放量，預計2022年海外市場將開始顯著貢獻收入，增量明顯。

此外，科達利還持續加碼研發。2017-2020年，公司研發費用分別為6377萬元、1.07億元、1.3億元，1.32億元，逐年提升。同期公司研發人員數量分別為584、603、706、722、887人，占員工總數的比例為17.26%、19.52%、22.6%、29.22%。

2021年上半年，科達利研發投入金額為9727.79萬元，同比增長79.11%;截至上半年末，公司及子公司擁有專利221項，發明專利21項。