經過近一年時間的籌劃，冠豪高新(600433.SH)對造紙板塊的資源整合再進一步。

6月24日晚間，冠豪高新發布公告，公司關于換股吸收粵華包B并配套募資暨關聯交易事項股東收購請求申報期已經結束，在本次收購請求申報期內，沒有A股異議股東申報行使收購請求權。

自去年9月以來，冠豪高新持續推進合并重組事宜，如今只差臨門一腳。據悉，重組完成后，新公司的資產規模將得到顯著提升，總資產規模在100億元左右。

紙業板塊重組再進一步

冠豪高新的紙業資產重組可以追溯到去年。

去年9月，冠豪高新發布重大資產重組公告，擬通過向粵華包B全體股東發行A股股票的方式，換股吸收粵華包B，交易價格為20.47億元。重組完成后，粵華包B將終止上市并注銷法人資格。

今年2月，冠豪高新對上述重組方案進行修訂，在換股吸收粵華包B的同時，募集配套資金不超過5億元。上述交易事項在今年3月獲得中國證監會核準。

上周，冠豪高新對外公告，公司針對上述重組向全體A股股東發布收購請求權申報公告。截至上周四晚間，申報期結束，沒有A股異議股東申報請求權。公司的紙業板塊資源重組再次向前推進。

本次合并前，冠豪高新的產品主要為熱敏材料、不干膠標簽材料、熱升華轉印紙以及無碳紙等特種紙產品，產品廣泛應用于彩票、登機牌、物流、醫藥、日化、食品酒水等行業。粵華包B則主要從事涂布白卡紙、造紙化工品、彩色印刷產品的研發、生產和銷售業務，產品主要應用于煙草包裝、食品包裝、醫藥包裝、化妝品包裝等生活用品包裝領域。雙方的業務范圍不存在競爭關系。

且雙方均為中國紙業所控股的高端產品業務平臺。因此，針對本次重組，冠豪高新、華新包裝董事長鐘天崎表示，兩家公司協同上可以在營銷、技術、采購以及生產體系方面產生協同作用，兩家公司的整合將產生“1+1>2”的效果。

合并后資產規模進一步提升

顯然，本次重組后，將以冠豪高新為主體，形成一家資產規模更加健康、盈利能力更強的新公司。

從盈利水平看，冠豪高新處于小眾特種紙市場，行業增速較快。據行業數據，2019年我國特種紙消費量309萬噸，同比增長18.38%，遠高于行業2.54%的增速。

受益于此，冠豪高新的獲利能力較強。2018-2020年，冠豪高新的營業收入分別為25.5億元、25.95億元、24.4億元，同比分別變動23.8%、1.75%、-5.97%;對應的凈利潤分別為1.09億元、1.7億元、1.79億元，同比分別增長106.89%、55.95%、4.83%。

期間，粵華包B的經營業績雖然在2018年受到進口紙漿價格升高而波動，但隨著公司產銷率升高已經好轉。2018-2020年，粵華包B的營業收入分別為36.83億元、39.31億元和40.64億元，同比增長2.79%、6.72%、3.39%;凈利潤分別為281.5萬元、3570.47萬元、1.39億元，同比增長-115.1%、1368.39%、290.50%。

而且白卡紙因應用廣泛，市場容量大，因此粵華包B的資產規模也更高。

截至今年一季度末，冠豪高新、粵華包B的總資產規模分別為38.69億元和60.16億元，凈資產規模分別為28.33億元和21.80億元。

此前，鐘天崎曾表示，重組完成后，新公司將形成3地4家工廠的格局，新公司的總資產規模將達到100億元左右，凈資產規模約達到65億元，超過當前兩家公司的凈資產之和。這意味著，公司凈資產規模或將在重組后進一步提高。