易主山東國資后的水發(fā)燃氣(603318.SH)積極對外并購，完善產(chǎn)業(yè)布局。
12月6日晚間，水發(fā)燃氣披露對外投資方案，其全資子公司水發(fā)新能源擬以現(xiàn)金3億元，收購?fù)ㄟ|市隆圣峰天然氣有限公司、鐵嶺市隆圣峰天然氣有限公司(以下分別簡稱“通遼隆圣峰”、“鐵嶺隆圣峰”)兩家公司的51%股權(quán)。本次交易將有利于水發(fā)燃氣開拓通遼市乃至內(nèi)蒙古東部區(qū)域的城鎮(zhèn)燃氣市場，有助于構(gòu)建以天然氣利用為重點的全產(chǎn)業(yè)鏈。
長江商報記者注意到，2019年易主山東國資后，水發(fā)燃氣主業(yè)從燃氣設(shè)備制造為主轉(zhuǎn)變?yōu)榘↙NG業(yè)務(wù)和城鎮(zhèn)燃氣運營為主，燃氣設(shè)備制造為輔的運營模式。
去年水發(fā)燃氣成功并購淄博綠周能源和高密豪佳燃氣，受益于LNG行業(yè)景氣度及產(chǎn)能利用率提升扭虧為盈，今年前三季度繼續(xù)盈利3471.47萬元。
本次交易中，兩家標的公司作出業(yè)績承諾，即2022年至2024年將合計實現(xiàn)扣非歸母凈利潤不低于1.8億元。若順利完成業(yè)績，將對水發(fā)燃氣的業(yè)務(wù)布局以及盈利能力大有助益。
標的承諾三年實現(xiàn)凈利潤1.8億
交易方案顯示，水發(fā)燃氣公司全資子公司水發(fā)新能源擬以現(xiàn)金方式收購?fù)ㄟ|隆圣峰、鐵嶺隆圣峰兩家公司的51%股權(quán)，購買價格合計3億元。
同時，為了保證項目整體性和避免同業(yè)競爭，通遼隆圣峰擬于股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效前，先行完成對內(nèi)蒙古博王故里天然氣100%股權(quán)、通遼宏泰天然氣51%股權(quán)的收購。本次收購?fù)瓿珊螅l(fā)燃氣將通過獲得“昌圖-通遼-霍林郭勒”天然氣長輸管道中“昌圖-通遼”段的控制權(quán)，實現(xiàn)在蒙東地區(qū)向城鎮(zhèn)燃氣上游的長輸管線業(yè)務(wù)布局。
資料顯示，鐵嶺隆圣峰、通遼隆圣峰和岷通天然氣所投資建設(shè)并運營的“昌圖-通遼-霍林郭勒”天然氣長輸管道，系蒙東地區(qū)唯一一條長距離高壓輸氣管道，且已接入國家天然氣管網(wǎng)，輸配向通遼市管道沿線城市及蒙東地區(qū)供應(yīng)管道天然氣。
根據(jù)評估，截至今年6月30日，通遼隆圣峰和鐵嶺隆圣峰凈資產(chǎn)賬面值分別為1.53億元、4585.46萬元，100%股東權(quán)益評估價值為4.04億元、2.02億元，增值率為163.96%、340.31%。以此為基礎(chǔ)，兩家公司51%股權(quán)交易價格分別為2億元、1億元，合計為3億元。
溢價收購的同時，兩家公司原股東方作出業(yè)績承諾，2022年至2024年，通遼隆圣峰擬實現(xiàn)凈利潤數(shù)分別為4000萬元、4400萬元、4700萬元，鐵嶺隆圣峰擬實現(xiàn)凈利潤數(shù)分別為1500萬元、1600萬元、1800萬元，累計承諾凈利潤數(shù)為1.8億元。
從目前的盈利情況來看，2019年至2021年上半年，通遼隆圣峰分別實現(xiàn)凈利潤548.13萬元、1299.6萬元、1121.52萬元;通遼隆圣峰分別實現(xiàn)凈利潤981.76萬元、793.74萬元、282.47萬元。
LNG高景氣度帶動業(yè)績提升
易主國資兩年，水發(fā)燃氣通過降本增效，積極并購資產(chǎn)，盈利能力大幅改善。
資料顯示，水發(fā)燃氣前身為派思股份，2015年上市。2019年，派思股份易主水發(fā)眾興集團，山東省國資委成為上市公司新的實控人。此后，派思股份確立“3+1”的主業(yè)定位即城市燃氣、分布式能源、LNG業(yè)務(wù)三個主導(dǎo)業(yè)務(wù)方向，外加一個以裝備制造為核心，向上延伸到技術(shù)發(fā)展、設(shè)計、施工等領(lǐng)域的科技支持平臺的整體發(fā)展方向。
2020年，派思股份實現(xiàn)營業(yè)收入11.33億元，同比增長250.15%;凈利潤2392.19萬元，同比增長119.92%;扣非后凈利潤1888.6萬元，同比增長115.48%，均實現(xiàn)扭虧為盈。
對于業(yè)績增長，派思股份表示主要是燃氣設(shè)備業(yè)務(wù)加強與客戶合作增加訂單量，積極拓展新客戶，開發(fā)新產(chǎn)品，2020年度該板塊營業(yè)收入增加，同時項目毛利同比提升;天然氣液化工廠項目續(xù)釋放產(chǎn)能;多方面、多措施壓降應(yīng)收款項，同時2020年內(nèi)股東對公司應(yīng)收賬款買斷，信用減值損失沖回增加公司業(yè)績。
受益于LNG行業(yè)景氣度及產(chǎn)能利用率提升，同時去年11月公司重組淄博綠周能源和高密豪佳燃氣，已經(jīng)更名為水發(fā)燃氣的上市公司，盈利能力繼續(xù)提升。今年前三季度，水發(fā)燃氣實現(xiàn)營業(yè)收入15.17億元，同比增長164.91%;凈利潤3471.47萬元，同比增長129.52%。
水發(fā)燃氣認為，隨著“氣化內(nèi)蒙”工程實施，天然氣長輸管道市場發(fā)展前景廣闊。本次收購?fù)ㄟ|隆圣峰和鐵嶺隆圣峰，有利于開拓通遼市乃至內(nèi)蒙古東部區(qū)域的城鎮(zhèn)燃氣市場，能夠迅速提高區(qū)域影響力，符合聚焦天然氣主業(yè)的“3+1”發(fā)展戰(zhàn)略，有利于優(yōu)化天然氣產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局，有助于構(gòu)建以天然氣利用為重點的全產(chǎn)業(yè)鏈。
值得一提的是，此前水發(fā)眾興集團受讓水發(fā)燃氣控制權(quán)時，公司原控股股東派思投資及原實控人作出業(yè)績承諾，上市公司2019年至2021年扣非歸母凈利潤分別不低于4500萬、5000萬、5500萬，三年累計不低于1.5億元。
但因2019年出現(xiàn)虧損，2019年至2021年前三季度，水發(fā)燃氣累計實現(xiàn)扣非凈利潤-0.73億元。如果兩家公司年內(nèi)并表成功，將促進上市公司收入規(guī)模和利潤水平的提升。
