榨菜有多“吸金”?近日，涪陵榨菜已經(jīng)完成了定增預(yù)案，募集資金33億元，易方達(dá)基金張坤、富國(guó)基金朱少醒等明星基金經(jīng)理均“大手筆”出資購(gòu)股。拿到33億元資金后，涪陵榨菜究竟想做什么?

大手筆募資只為擴(kuò)產(chǎn)？

歷時(shí)九個(gè)月，涪陵榨菜募資約33億元的定增方案最終落地。令人意外的是，參與此次定增的明星基金公司數(shù)量非常多，不僅有“公募一哥”張坤所在的易方達(dá)基金、明星私募上海景林資產(chǎn)，還有國(guó)際領(lǐng)先的投資機(jī)構(gòu)高盛。這意味著，涪陵榨菜的業(yè)績(jī)獲得了資本的認(rèn)可。

募資是為了擴(kuò)產(chǎn)。涪陵榨菜方面表示，此次擬募資的33億元將用于榨菜綠色智能化生產(chǎn)基地(一期)及智能信息系統(tǒng)項(xiàng)目建設(shè)，包括40.7萬(wàn)噸原料窖池、原料加工車間及設(shè)備，20萬(wàn)噸榨菜生產(chǎn)車間及設(shè)備，園區(qū)智能物流中心，及數(shù)字化智能工廠平臺(tái)、數(shù)字化智能營(yíng)銷平臺(tái)、大數(shù)據(jù)智能辦公平臺(tái)等。

多個(gè)基金公司用實(shí)際行動(dòng)表達(dá)了對(duì)涪陵榨菜擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的支持。景順長(zhǎng)城、匯添富基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、易方達(dá)基金、華夏基金等獲配金額均超億元，其中最高達(dá)5億元。

涪陵榨菜也提出，到2026年，其包裝榨菜銷量要達(dá)到31萬(wàn)噸。涪陵榨菜相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，這近33億元的資金用于投廠擴(kuò)產(chǎn)后，涪陵榨菜將新增10條榨菜自動(dòng)化生產(chǎn)線，新增包裝類榨菜產(chǎn)能20萬(wàn)噸。

擴(kuò)產(chǎn)存隱憂

對(duì)涪陵榨菜來(lái)說(shuō)，擴(kuò)產(chǎn)的目標(biāo)現(xiàn)實(shí)嗎?國(guó)際信息咨詢機(jī)構(gòu)歐睿的數(shù)據(jù)顯示，2026年，我國(guó)包裝類榨菜銷量有望達(dá)到45.86萬(wàn)噸。以31萬(wàn)噸的銷量計(jì)算，涪陵榨菜的目標(biāo)可以理解為到2026年，拿下全國(guó)包裝類榨菜68%的銷量。而在2019年，涪陵榨菜的市場(chǎng)份額僅占全國(guó)包裝類榨菜的36.4%。

而在產(chǎn)能方面，根據(jù)財(cái)報(bào)，2019年涪陵榨菜的產(chǎn)能為13.14萬(wàn)噸，還有11.9萬(wàn)噸在建產(chǎn)能。再加上募資投產(chǎn)后的20萬(wàn)噸產(chǎn)能，涪陵榨菜的總產(chǎn)能將達(dá)到45萬(wàn)噸。從2026年的全國(guó)預(yù)期銷量來(lái)看，屆時(shí)若涪陵榨菜全線開(kāi)工，將覆蓋我國(guó)包裝類榨菜幾乎全部的市場(chǎng)份額，這顯然不太現(xiàn)實(shí)。

擴(kuò)產(chǎn)后是否會(huì)遇到產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題?涪陵榨菜相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)商報(bào)記者，目前公司的產(chǎn)能與銷量匹配，但是未來(lái)銷量提升后，產(chǎn)能就不再能滿足市場(chǎng)銷量需求。目前公司的銷售重點(diǎn)還在一二線城市，未來(lái)公司會(huì)向三四線城市深耕，銷量、市場(chǎng)需求都會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，拿到33億元融資后的涪陵榨菜，其思路并不會(huì)局限在擴(kuò)產(chǎn)方面。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，擴(kuò)產(chǎn)只是涪陵榨菜發(fā)展規(guī)劃中的一小部分。后續(xù)涪陵榨菜也需要資金來(lái)進(jìn)行收并購(gòu)，進(jìn)行多品牌、多品類的布局。

涪陵榨菜想做什么

資本對(duì)涪陵榨菜大力支持，是因?yàn)榭吹搅烁⒘暾ゲ顺掷m(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。根據(jù)財(cái)報(bào)，涪陵榨菜2020年的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)14.23%、28.42%，一季度的營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)再度同比增長(zhǎng)46.86%、22.73%。保持住業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的勢(shì)頭，是涪陵榨菜獲得資本長(zhǎng)期支持的關(guān)鍵。

但是，對(duì)涪陵榨菜來(lái)說(shuō)，要實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)并不容易。“榨菜本身是小眾、細(xì)分的行業(yè)，需求有限，一味擴(kuò)產(chǎn)很難帶來(lái)業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。拿到資金的涪陵榨菜多半還要去布局其他品類。而且，對(duì)于涪陵榨菜來(lái)說(shuō)，如果其他板塊的業(yè)務(wù)布局進(jìn)展順利，業(yè)績(jī)也有望繼續(xù)突飛猛進(jìn)。”朱丹蓬說(shuō)。

值得關(guān)注的是，對(duì)目前的涪陵榨菜來(lái)說(shuō)，布局其他品類確實(shí)也在計(jì)劃之中。涪陵榨菜相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)商報(bào)記者，公司目前主要還是靠榨菜拉動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，目前公司已經(jīng)在榨菜這個(gè)領(lǐng)域拓展了多個(gè)品類。而榨菜之外的領(lǐng)域的布局計(jì)劃，公司尚在考慮。

在業(yè)績(jī)交流會(huì)上，涪陵榨菜也試圖給投資者吃下“定心丸”。涪陵榨菜方面表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的路徑不局限于某一方面，除了公司的經(jīng)營(yíng)努力外，業(yè)績(jī)也會(huì)受市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)狀況等外部因素影響。總體上公司會(huì)堅(jiān)持穩(wěn)健發(fā)展，有信心繼續(xù)提升銷售業(yè)績(jī)，做好品牌。