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鮮活飲品IPO：2022年凈利同比降超40% 報告期巨額分紅超募資規模

2023-04-07 16:34:56來源：中國網財經

中國網財經4月7日訊(記者葉淺見習記者蘇楠)近日，蘇州鮮活飲品股份有限公司(以下簡稱“鮮活飲品”)更新披露招股書，擬登陸深市主板，保薦券商為長江證券承銷保薦有限公司。

值得注意的是，受下游新茶飲市場需求萎縮等因素的影響，新茶飲原料制造商鮮活飲品于2022年業績較大幅下滑，且疊加市場競爭烈度顯著增強，公司毛利率連續下降，其持續盈利能力頻遭質疑。

(資料圖片僅供參考)

招股書顯示，鮮活飲品擬募資約4.5億元以大幅擴張產能、補充流動資金。然而，一方面，下游市場低迷或使公司新增產能消化難度加大；另一方面，報告期內分紅金額已超擬募資規模亦拷問著公司募集資金的合理性及必要性。

2022年凈利同比降超40%

據了解，鮮活飲品成立于2009年9月，主營飲品類、口感顆粒類、果醬類和直飲類等產品的研發、生產和銷售，客戶覆蓋蜜雪冰城、CoCo都可、古茗、樂樂茶等新茶飲企業以及瑞幸咖啡和盒馬鮮生等新零售企業，為新茶飲供應鏈中頗為重要的原料供應商。

下游新茶飲市場的高景氣為鮮活飲品帶來了良好的業績增長，并增強了公司沖擊上市的底氣，但潮來潮去，隨著新茶飲市場內卷加劇，頭部品牌爭相降價，公司亦難以獨善其身。

數據顯示，2020年至2022年，鮮活飲品分別實現營收約7.87億元、8.12億元、10.64億元、9.30億元，分別實現歸母凈利潤約1.29億元、1.80億元、1.89億元、1.06億元。

其中，2022年，鮮活飲品業績出現明顯下滑，營收同比下降約12.62%，歸母凈利潤同比下降約43.66%。根據此前證監會發布的《首發業務若干問題解答》，如首發企業在報告期內出現營業收入、凈利潤等經營業績指標大幅下滑的情形，中介機構應重點關注是否存在可能對企業持續盈利能力和投資者利益有重大不利影響的事項，充分核查經營業績下滑的程度、性質、持續時間等方面。

有分析認為，鮮活飲品2022年歸母凈利潤大幅下滑的情況或將受到監管層的重點關注，如何盡可能穩住業績或將成為公司2023年的核心任務之一。

作為對公司業績具有較強預示作用的財務指標，鮮活飲品毛利率于2020年至2022年持續下降。據招股書，報告期內，公司綜合毛利率分別為42.31%、33.64%及 25.05%。

具體來看，鮮活飲品四大類產品中，口感顆粒類產品對2022年業績同比下滑、報告期內綜合毛利率持續下滑的帶動作用較大。

招股書顯示，口感顆粒類產品為鮮活飲品第二大創收產品類別，2022年口感顆粒類產品銷售收入由上年的約3.52億元下降至2.35億元，降幅達到33.35%。2020年至2022年，口感顆粒類產品毛利率分別為57.77%、43.62%、20.75%。

報告期巨額分紅超募資規模

鮮活飲品在招股書中表示，本次沖擊深市主板IPO，公司合計擬募資約4.5億元，天津生產基地建設項目、肇慶生產基地建設項目及補充流動資金三個募投項目將分別投入約1.87億元、2.13億元、0.5億元。

項目建成投產后，鮮活飲品天津生產基地、肇慶生產基地將分別新增飲品原料產能2.8萬噸/年、3.2萬噸/年，公司合計將新增飲品原料產能6萬噸/年。

然而，需要看到的是，2019年至2022年，鮮活飲品產能分別約為7.20萬噸、9.02萬噸、11.96萬噸、12.19萬噸，產能利用率分別為93.59%、72.84%、79.24%、70.50%。

6萬噸/年的新增產能約為鮮活飲品2022年產能的一半，公司即便是業績快速增長的2019年至2021年，新增產能未超過5萬噸。有分析表示，若鮮活飲品業績無法在未來持續增長，下游需求狀態較長時間低迷，公司的新增產能消化難度相對較大。

此外，鮮活飲品實控人為黃國晃、林麗玲夫妻，二人通過控制鮮活控股合計間接控制公司87.10%的股份。具體職位方面，黃國晃擔任公司董事長兼總經理、林麗玲擔任公司董事。

沖擊上市之前，鮮活飲品進行了較大規模的分紅。2019年至2021年，公司現金分紅金額分別為1300萬元、5300萬元、43817.67萬元，三年合計分紅約5.04億元，約為公司擬募資金額的112.03%，與公司2019年至2021年的歸母凈利潤總和大致相當。

對于鮮活飲品的IPO進展，中國網財經記者將持續關注。