2月15日，鐵礦石期貨遭遇跌停。
截至當(dāng)天收盤，鐵礦石期貨主力合約報收699元/噸，跌幅達(dá)到9.98%，創(chuàng)下1月6日以來最低點。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這背后，是近期監(jiān)管部門積極采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，令大量投機(jī)資本迅速離場。
針對近期鐵礦石價格異常波動等情況，2月15日據(jù)市場監(jiān)管總局網(wǎng)站消息，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局、國家發(fā)展改革委價格司、證監(jiān)會期貨部聯(lián)合召開會議，詳細(xì)了解鐵礦石貿(mào)易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關(guān)企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價格，號召相關(guān)國有企業(yè)主動承擔(dān)社會責(zé)任，助力政府保供穩(wěn)價。
一位期貨公司分析師向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，此舉對遏制鐵礦石價格投機(jī)炒作起到立竿見影的作用。2月15日早盤起，大量游資與大宗商品CTA私募基金迅速削減大量鐵礦石期貨投機(jī)性多頭頭寸，導(dǎo)致鐵礦石期貨價格持續(xù)下跌觸及跌停。
一位大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人向記者透露，面對監(jiān)管部門持續(xù)采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作潮，他們已決定將鐵礦石剔除在大宗商品CTA策略之外。
“目前，我們內(nèi)部量化投資模型顯示，繼續(xù)投資鐵礦石期貨，將面臨50%的本金虧損情況，卻只能博取20%的買漲收益，顯然這個收益風(fēng)險比實在太低。”他告訴記者。
在他看來，隨著眾多大宗商品CTA私募基金紛紛離場，鐵礦石的投機(jī)買漲潮正以更快速度“降溫”，令鐵礦石期貨價格正迅速回歸合理價格。
供應(yīng)寬裕不支持“離奇”上漲
在多位期貨分析師看來，去年11月以來鐵礦石價格驟然上漲，多少顯得“不合情理”。
具體而言，一方面是去年底以來，不少鋼鐵企業(yè)設(shè)備檢修減產(chǎn)，令鐵礦石需求有所回落，另一方面鐵礦石供應(yīng)持續(xù)充裕。我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年11月12日以來，港口鐵礦石庫存總量一直保持在1.5億噸的歷史高位，截至今年2月13日當(dāng)周，全國45個港口進(jìn)口鐵礦石總庫存約為1.59億噸，環(huán)比增加163.64萬噸。
“顯然，供需基本面并不支撐鐵礦石期貨價格在過去3個月上漲逾60%。”上述期貨公司分析師告訴記者。但鐵礦石之所以無視“供應(yīng)充足”而持續(xù)大漲，主要是受到投機(jī)資本的輪番炒作。
記者多方了解到，去年5-11月期間，鐵礦石期貨價格從1358元/噸回落至最低509.5元/噸，令不少游資看到抄底買漲的獲利機(jī)會。去年11月初起，大量游資開始進(jìn)入鐵礦石期貨市場，一邊積極買漲推高鐵礦石期貨價格，一邊在市場散發(fā)諸多不實信息“助推”市場投機(jī)買漲氛圍。
上述大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，去年12月起他們開始加倉布局鐵礦石期貨CTA量化投資策略，主要策略是通過量化模型買漲鐵礦石期貨獲利。
“就供需基本面而言，我們未必認(rèn)為鐵礦石此次上漲具有合理性，但鐵礦石期貨價格不斷上漲給CTA量化策略貢獻(xiàn)至少2.5個百分點超額收益，令我們有點愛不釋手。”他直言。但鑒于監(jiān)管部門持續(xù)加碼遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，上周起他們毅然決定快速縮減鐵礦石期貨CTA策略投資規(guī)模。
1月28日，國家發(fā)展改革委表示，當(dāng)前鐵礦石市場供需總體穩(wěn)定，國內(nèi)庫存處于多年高位，近期價格過快上漲，存在炒作成分，將加強(qiáng)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊散布虛假信息、哄抬價格、惡意炒作等違法違規(guī)行為。
2月9日，國家發(fā)展改革委與市場監(jiān)管總局開始聯(lián)合約談有關(guān)鐵礦石資訊企業(yè)，提醒告誡相關(guān)企業(yè)發(fā)布市場和價格信息前必須認(rèn)真核實、做到準(zhǔn)確無誤，不得編造發(fā)布虛假價格信息，不得哄抬價格。
2月11日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息，國家發(fā)展改革委價格司、市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局開展鐵礦石市場聯(lián)合監(jiān)管調(diào)研，重點了解近期鐵礦石庫存變化及有關(guān)企業(yè)參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易情況，聽取有關(guān)方面對加強(qiáng)期現(xiàn)貨市場聯(lián)動監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊捏造散布漲價信息、囤積居奇、哄抬價格、惡意炒作的意見建議。
“一系列監(jiān)管措施讓我們意識到，鐵礦石期貨價格將迅速回歸到合理價格，此前因投機(jī)炒作所形成的價格虛高幅度將被迅速抹平。”這位大宗商品CTA私募基金負(fù)責(zé)人告訴記者，本周以來，他們不但結(jié)清所有鐵礦石期貨買漲頭寸，還重新調(diào)整大宗商品CTA量化投資模型，將鐵礦石期貨品種剔除在外。
多位期貨公司分析師透露，隨著鐵礦石期貨連跌三天，目前市場投機(jī)氛圍已大幅度降溫，除了眾多大宗商品CTA私募基金陸續(xù)離場，此前積極參與投機(jī)買漲鐵礦石期貨的游資也紛紛平倉多頭。
鐵礦石貿(mào)易商不再“囤貨待漲”
記者多方了解到，隨著監(jiān)管部門采取多項措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，部分鐵礦石貿(mào)易商也不再押注“囤貨待漲”策略。
一位鋼鐵企業(yè)原材料采購部主管向記者透露，盡管鐵礦石港口庫存居高不下，但部分貿(mào)易商看到過去三個月鐵礦石離奇大漲，紛紛采取惜售措施，理由是一旦鋼鐵生產(chǎn)旺季來臨，他們完全可以賣出“高價”。
“甚至部分鐵礦石貿(mào)易商將鐵礦石庫存質(zhì)押給銀行獲取資金，轉(zhuǎn)而在境內(nèi)外鐵礦石期貨市場買漲期貨價格提高鐵礦石價格。”他告訴記者。其中個別鐵礦石貿(mào)易商在新加坡鐵礦石指數(shù)期貨市場建立龐大的多頭頭寸，希望通過抬高外盤價格，帶動境內(nèi)鐵礦石期貨跟進(jìn)大漲，從而實現(xiàn)更高的囤貨待漲利潤。
“對于這類囤貨待漲行為，我們也有相應(yīng)的應(yīng)對策略。”這位鋼鐵企業(yè)原材料采購部主管透露。一方面他們通過尋找新的貿(mào)易商以合適價格采購，完全能解決當(dāng)前的鐵礦石需求；另一方面他們也向眾多貿(mào)易商建議引入基差交易作為鐵礦石交易定價基準(zhǔn)，有效規(guī)避鐵礦石價格投機(jī)炒作所帶來的采購成本抬高風(fēng)險。
記者多方了解到，隨著2月以來相關(guān)部門持續(xù)采取措施遏制鐵礦石投機(jī)炒作行為，越來越多鐵礦石貿(mào)易商開始主動接洽下游鋼鐵企業(yè)尋求“出貨”，不再堅持“囤貨待漲”策略。此外他們在境內(nèi)外鐵礦石期貨市場紛紛削減多頭頭寸離場避險。
一位鐵礦石貿(mào)易商向記者直言，面對過去3個月鐵礦石期貨價格從509.5元/噸快速上漲至849.5元/噸，部分貿(mào)易商也認(rèn)為這背后存在較大的投機(jī)炒作氛圍，他們也不認(rèn)為這種價格虛高狀況會持續(xù)很久。隨著相關(guān)部門積極采取措施遏制市場投機(jī)炒作行為，他們也開始轉(zhuǎn)而快速逢高出貨“鎖定”貿(mào)易收益，甚至有些貿(mào)易商為了出售手里的龐大鐵礦石庫存，不再堅持取基準(zhǔn)價+浮動價的定價策略，而是同意引入基準(zhǔn)交易作為交割價格。
在他看來，貿(mào)易商不再囤貨待漲的另一個原因，是美聯(lián)儲激進(jìn)加息或?qū)е滤麄儾少忚F礦石的信用證融資成本隨之上漲，迫使他們只能快速出貨以償還信用證融資額，否則融資成本上漲將吞噬他們不少貿(mào)易利潤，導(dǎo)致他們囤貨待漲策略“功虧一簣”。
