半年內,通威股份已兩次宣布大手筆布局組件。
12月12日,通威股份公告,擬投資年產25GW高效光伏組件制造基地項目,預計固定資產投資約40億元。
公告顯示,該項目位于南通經濟技術開發區,通威股份將與南通市經濟技術開發區管理委員會共同推進,計劃于2023年開工建設,并力爭于2023年底前投產。
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通威股份表示,投建該項目,適當拓展組件環節,有利于充分發揮自身在高純晶硅和太陽能電池領域的領先優勢,形成更具競爭力的光伏產業結構。
通威股份以飼料產品起家,2015-2016年通過收購永祥股份、合肥通威進入光伏行業,逐漸在硅料與電池片兩個環節建立了核心優勢,且憑借在周期相對底部進行多晶硅大規模擴產,引領行業實現光伏用多晶硅國產替代,成為目前光伏企業中最“賺錢”的企業。
2022年前三季度,通威股份實現凈利潤217.3億元,單季盈利在92億元以上,超過其去年全年凈利潤82億元,全年凈利潤更有望實現300億元。
雖早在2013年,通威股份就通過并購合肥賽維,擁有部分組件產能,并積累了一定的組件技術與市場基礎。但這位市值1800億的“光伏老大”近期突然加速組件環節布局,外界不由開始擔心可能造成的市場沖擊。
9月22日,通威股份公告將在江蘇鹽城經開區投建年產25GW高效光伏組件制造基地項目,總投資約40億元,才正式宣布向垂直一體化方向發展。僅兩個多月,通威股份就在江蘇的另一地復刻了“40億元、25GW”的組件布局。算上已有的14GW產能,全面達產后通威組件產能將達到64GW。
據全球組件市占率前五企業(晶科、隆基、天合、晶澳、阿特斯)2022中報,到2022年底組件規劃產能分別為65GW、65GW、85GW、50GW、32GW。可以見得,通威股份此次出手,“野心”不小。
不過,進入2022年,硅料、電池片、硅片和組件等全產業鏈各個環節都出現一輪擴產潮,光伏組件產能在不斷擴大,而市場上也存在對光伏組件產能擴張過快,產能利用率低的質疑。
此外,有分析也指出,通威股份入局組件,再次體現了一體化的勢不可擋。越靠近產業鏈上游盈利水平越強,靠近下游盈利水平越弱,一體化布局均衡了這種落差。尤其是在供需矛盾較為激烈的2022年,一體化企業各環節匹配程度較高,更有利于規避風險,實現穩健經營。
有分析亦指出,當前光伏行業上游硅料價格下跌,組件等下游光伏產業鏈中下游環節利潤有望回升,這也是通威股份加快布局組件的重要背景。
信達證券認為,光伏行業中長期成長性確定性強,公司憑借在多晶硅、電池片業務上的規模、成本優勢,疊加垂直一體化快速發展,有望在多晶硅價格下行周期保持盈利平穩。預計公司2022-2024年實現營收1360.59億元、1896.98億元、1999.32億元,同比增長114.3%、39.4%和5.4%,歸母凈利294.50、294.88、296.55億元,同比增長258.8%、0.1%和0.6%。對應PE為6.8