2022年，在煤價高位運行的背景下，煤炭行業(yè)整體維持高盈利水平。

1月16日，千億動力煤龍頭陜西煤業(yè)(601225.SH)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年凈利潤為340億元到362億元，同比增加58%到68%。

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對于業(yè)績增長，陜西煤業(yè)稱，一是2022年度受市場供求關(guān)系影響，煤炭價格高位運行，公司煤炭售價同比大幅上漲；二是隆基綠能會計核算方法變更以及處置部分隆基綠能股份獲得投資收益；三是2022年同一控制下收購陜西彬長礦業(yè)集團有限公司（以下簡稱“彬長集團”），該公司業(yè)績比上年大幅增加。

中泰證券此前測算，19家上市公司2022年前三季度煤炭的平均銷售價格為844.3元/噸，同比上漲26%。

廣發(fā)證券研報指出，港口動力煤價2022年均價較2021年上漲20%，陜西主流煤種價格漲幅也在20-30%。展望2023-2025年，由于需求韌性和供給端釋放，行業(yè)總體處于供需基本平衡，動力煤價格有望中高位震蕩。

據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部初步統(tǒng)計，2022年國內(nèi)煤炭總產(chǎn)量約44.5億噸，同比增長8%，全年實現(xiàn)增產(chǎn)煤炭3.2億噸。

陜西煤業(yè)主要從事煤炭開采、洗選、運輸、銷售以及生產(chǎn)服務(wù)等業(yè)務(wù)。在做優(yōu)做強主業(yè)的同時，公司還布局新能源、新材料、新經(jīng)濟等行業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，介入新興產(chǎn)業(yè)賽道，探索培育第二增長曲線。

早在2017年，陜西煤業(yè)就通過“西部信托·陜煤-朱雀產(chǎn)業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基綠能4.99%股份；并于2018、2019年持續(xù)加碼，至2020年7月，陜西煤業(yè)直接和間接持有隆基8.69%股份。

但今年以來，陜西煤業(yè)多次減持隆基綠能，截至目前，僅持股1.89%。

而為陜西煤業(yè)作出業(yè)績貢獻的彬長集團于去年10月被陜西煤業(yè)收購，收購價格143.16億元。

彬長集團于2002年11月成立，主要從事礦井建設(shè)及煤炭采掘、洗選和銷售，配套鐵路、電廠等基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)與管理運營等。

2021年度，彬長集團營業(yè)收入為36.99億元，利潤總額為4.34億元；2022年1-7月，彬長集團營業(yè)收入為35.96億元，利潤總額為12.27億元。

二級市場上，陜西煤業(yè)股價自2018年四季度啟動以來已經(jīng)走牛四年，并于2022年9月觸及歷史高點25.27元/股，此后股價有所回調(diào)。截至1月16日收盤，公司股價報19.62元/股，總市值1902.16億元。

“中長期看，陜西煤業(yè)后備資源優(yōu)勢豐富，除擬開發(fā)建設(shè)的小壕兔礦區(qū)外集團尚有曹家灘、爾林兔等優(yōu)質(zhì)資源，預(yù)計中長期有望進一步提升公司的盈利能力和資產(chǎn)規(guī)模。參考可比公司估值，給予公司23年8倍PE，對應(yīng)合理價值27.5元/股。”廣發(fā)證券研究員安鵬認為。