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3月31日，港交所主板上市規則規定的新上市機制正式生效，新增的18C章進一步擴大了在香港市場上市的企業范圍。業內人士表示，該規則有助于推動新一代科創公司上市，提升港股市場活躍度，保持香港在亞洲領先的生物科技融資市場地位。

“此次推出18C章，順應了亞太資本市場整體看向科技領域的趨勢?！蹦Ω笸ㄖ袊萍纪缎袠I務負責人朱圓圓直接參與了此次新規的制定，她在接受上海證券報記者專訪時作出前述表示，并提出，設置新上市機制的初衷是為了制定符合特專科技公司的上市規則，從中選取優質發行人，助力相關企業發展，更好服務實體經濟。

據了解，此次新增18C章的最大特點是允許滿足相關市值要求的未商業化特?？萍脊旧鲜?。該規則規定，最近一個會計年度收益達到2.5億港元及以上的企業即為“已商業化公司”，未達到則為“未商業化公司”。

針對未商業化公司，18C章設置的上市最低市值門檻為100億港元，已商業化公司為60億港元。同時，新規將研發開支比例納入上市要求，其中收益達到1.5億港元但低于2.5億港元的未商業化公司的研發開支比例最低門檻為30%。

“新規并不是降低企業的上市門檻，而是通過在公司市值、研發能力等方面設置上市條件，以尋找更高質量的特?？萍及l行人。”朱圓圓介紹，18C章涉及新一代信息技術、前沿軟硬件、新材料、新能源環保、新食品和農業技術等五大先進科技領域。

港交所公開信息顯示，目前已有美時醫療、晶泰科技等11家潛在上市申請人等候入場，涉及藥品研發、醫療檢測、SaaS等領域。朱圓圓認為，在香港上市能夠面向更多的國際機構投資人，為發行人上市提供選擇，滿足其發展的多重需求。隨著全球IPO市場不斷回暖，18C章有望吸引新一批發行人赴港上市。

“相對傳統企業，特?？萍脊镜母郊又?、增長預期較高，但銷售和收入規模往往在初期處于劣勢，盈利能力也較弱?！敝靾A圓認為，新規推出后，企業在保持充足現金流的前提下，應著力講好品牌故事，賦能品牌發展。投資人則需提升相關領域專業性，從關注增長轉向更多關注公司業務的可持續性和可防御性。

據悉，此次18C章保留了“領航資深獨立投資者”機制，發行人不僅需要滿足市值和研發開支比例的要求，還需要通過領航資深獨立投資者的驗證和評估后才能通關上市。據朱圓圓介紹，領航資深獨立投資者普遍是具有專業能力的機構投資人。

2022年，受全球不確定性因素干擾，港股全年IPO募資總額下降68%。機構人士普遍預測，隨著18C章等新規落地，港股吸引力有望加速回升。據普華永道預測，今年將有約15家特?？萍脊就ㄟ^18C章赴港上市，總融資額約2000億港元，香港或重新躋身全球前三大融資市場之列。

“18C章將推動市場覆蓋更多前沿科技領域，有助于提升港股科技板塊活躍度，呈現多元化趨勢。”朱圓圓表示，今年南向資金也有望借港股新規的“東風”，擴大流入規模。