說起名臣健康(002919.SZ)這家公司,可能多數人并不熟悉,甚至沒有聽說過。不過,“蒂花之秀,青春好朋友”這句廣為傳誦的廣告語大家應該耳熟能詳。蒂花之秀便是名臣健康旗下洗發水品牌,而名臣健康則是國內知名日化產品公司。
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然而,名臣健康上市至今,似乎正逐漸消失在大眾的眼中。值得一提的是,拜網絡游戲行情所賜,名臣健康再度映入市場眼簾。
此外,在AIGC新概念加持下,資本市場對于游戲產業充滿期望,A股游戲股迎來新一輪漲停潮。名臣健康股價從今年年內低點,上漲到高點,漲幅超50%。不過,在名臣健康股價異動之時,其二股東卻開啟套現之路。
5月22日,名臣健康發布股票交易異常波動公告顯示,公司股票交易價格連續2個交易日內(2023年5月18日、5月19日)收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。
5月23日,名臣健康公告稱,公司于近日收到公司持股5%以上股東劉曉偉出具的《關于減持公司股份的告知函》。
受上述利空影響,二級市場迅速做出反應,近期股價出現連續回調,截至5月24日收盤,股價下跌0.26%,報收38.6元,總市值66億元。
神秘二股東股“割肉”套現
根據劉曉偉出具的《股份減持計劃告知函》,其持有上市公司股份1769.03萬股(占公司總股本比例10.35%),計劃在本減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內通過集中競價方式減持本公司股份170.9萬股(占本公司總股本比例1%)。
鈦媒體APP發現,雖然劉曉偉是公司的第二大股東,但并未在高管里面出現,也不參與公司的經營和投資決策。那么,劉曉偉到底是誰?
2021年5月,名臣健康發布公告,控股股東、實控人陳勤發與劉曉偉簽署《股份轉讓協議》,將其持有的1506.45萬股名臣健康股份(占總股本的12.3342%)協議轉讓給劉曉偉,股份轉讓價格均為46.17元,轉讓總價款共計6.96億元。
彼時的轉讓公告中,名臣健康并未介紹“劉曉偉”的具體身份。
2022年7月,因賽集團發布公告稱,股東廣東因賽投資有限公司與劉曉偉簽訂《股份轉讓協議》,擬向劉曉偉轉讓其持有的因賽集團550萬股份,股份轉讓總價款共計9575.5萬元。當前,劉曉偉依然是因賽集團前十大流通股東,并高居第三位,所持股份市值達1.37億元。
不過,有市場消息稱,歌德盈香股份有限公司實控人劉曉偉與名臣健康、因賽集團的股東“劉曉偉”為同一人,但該消息尚無法查證。
需要注意的是,劉曉偉5月17日和19日兩天分三次減持名臣健康,減持均價分別為33.26元、41.06元和40.24元,均低于兩年前的轉讓價,實為“割肉”套現。
實際上,在名臣健康上市不滿四年的時候,創始人就欲“套現離場”。
2020年年底,名臣健康發布公告稱,公司于2020年12月23日收到公司持股5%以上股東陳木發(實控人兄弟)的通知,陳木發擬以協議轉讓的方式向陸平轉讓其持有的公司無限售流通股616.79萬股,占公司總股本的5.05%,上述股權轉讓于2021年1月5日完成交割,股份轉讓的價格均為33.93元。
2021年3月29日,名臣健康實控人陳勤發分別與葛華林、李保珠簽署《股份轉讓協議》,陳勤發擬將其持有的1506萬股公司股份(約占公司總股本的12.33%)協議轉讓給葛華林、李保珠。但由于葛華林、李保珠不能履行轉讓支付款項的義務,陳勤發與葛華林、李保珠于2021年5月10日分別簽署解除協議。
雖然上述轉讓失敗,陳勤發隨即公布新的接盤方。那就是上文說到的2021年5月的那筆股權協議轉讓對手—劉曉偉。
不僅創始人要套現離場,名臣健康董監高也大幅減持。根據東方財富披露的數據,2021年至今,名臣健康董監高頻繁減持,并且累計金額也不小。行業人士告訴鈦媒體APP,上市公司創始人和董監高頻繁減持,說明公司可能有很多潛在的問題。對于此次二股東減持是否會給公司帶來不良影響?
主業乏力,跨界游戲突圍,內幕交易暴露
名臣健康原主營業務是研發、生產、銷售個人健康護理用品,公司旗下有“蒂花之秀”、“美王”、“金獅”等日化品牌,公司主要產品是個人護理用品和化妝品。
數據顯示,近年來,國內洗發護發行業幾乎被外企把持,而名臣健康的市場份額也未排進前十名。
隨著日化產品行業的競爭越發激烈,名臣健康的日化產品業務成長有停滯跡象。2017年,名臣健康實現營業收入6.42億元,同比增長7.64%;凈利潤達4850.89萬元,同比增長2.32%。2018年和2019年,名臣健康營業收入分別為5.46億元和5.17億元,同比分別下降14.86%和5.27%;凈利潤分別為2966.07萬元和2307.67萬元,同比分別下降38.86%和22.20%。或許是主營業務不給力,作為日化產品生產企業的名臣健康開始謀劃出路,開始進行多元化的嘗試。
2020年8月,名臣健康公告稱,擬以自有資金支付現金方式收購海南華多100%股權及杭州雷焰100%股權,對應收購價款分別為1.33億元和1.29億元,增值率分別為1078.62%和1827.2%,公司正式進軍游戲行業。
公告顯示,本次交易中交易對方承諾海南華多2020年4月—12月、2021年度和2022年度累計實現的凈利潤不低于9100萬元,杭州雷焰2020年4月—12月、2021年度和2022年度累計實現的凈利潤不低于1.09億元。
2019年和2020年前4月,海南華多凈利潤分別為6416.89萬元和5163.63萬元,杭州雷焰凈利潤分別為-2179.19萬元和2618.83萬元。
4月27日,名臣健康發布的關于海南華多、杭州雷焰業績承諾實現情況說明的審核報告(簡稱“審核報告”)顯示,2020年4月至12月,海南華多凈利潤達9267.53萬元和1.03億元。
很明顯,名臣健康收購的兩家游戲企業僅收購當年的9個月,就基本能完成業績對賭。在游戲企業的加持下,2020年,名臣健康實現營業收入6.81億元,同比增長31.52%;凈利潤1.02億元,同比增長343.05%,股價也是隨著上漲,形勢一片大好。
然而收購時間沒過去多久,卻爆出多個知情人涉嫌內幕交易。
海南證監局稱,在內幕信息敏感期,陳華升實際控制和使用2個證券賬戶于2020年8月4日至7日合計買入“名臣健康”93.01萬股,成交金額1811.01萬元。內幕信息公開后,陳華升將上述股票全部賣出,成交金額3634.04萬元,合計獲利1818.12萬元。海南證監局決定,沒收陳華升違法所得1818.12萬元,并處以5454.37萬元的三倍罰款,罰沒共計7272.49萬元。實際上,在名臣健康擬收購海南華多和杭州雷焰過程中,尚不止發生這一起內幕交易行為。2022年2月18日,海南證監局披露的〔2022〕1號、2號罰單顯示,王森榮、李璇如夫婦因內幕交易名臣健康,分別被罰沒588.23萬元和76.4萬元。
成也游戲,敗也游戲,游戲研發實力仍存疑
名臣健康曾經因并購游戲業務業績暴增,現在又因游戲業務而業績大幅下滑。
2022年,公司實現營業總收入9.45億元,同比增長27.05%;歸母凈利潤2532.98萬元,同比下降81.03%;扣非凈利潤虧損477.37萬元,上年同期盈利1.10億元。其中,日化用品營收4.98億元,占營收的52.71%,同比減少5.45%,毛利率33.68%,同比增長0.11%;網絡游戲營收4.46億元,占營收的47.15%,同比增長111.44%,毛利率73.57%,同比下降20.21%。可見,2022年,名臣健康的營收增長靠的就是游戲業務增長,但凈利潤下滑也是因為游戲業務毛利大幅降低所致。名臣健康對此解釋稱,2022年度,公司日化業務相對較為穩定,業績變動較大的原因主要是受網絡游戲推廣業務投入較大的影響。
實際上,市場對于做日化起家的名臣健康跨界做游戲也存在許多疑問。
根據此前名臣健康收購公告披露,“公司的子公司海南華多的主要收入來自于《王者國度》,杭州雷焰的主要收入則來自于《百龍霸業》,兩家公司來自爆款游戲的收入占比超過90%”。而海南華多主打游戲《王者國度》著作權人原為珠海科索網絡科技有限公司。杭州雷焰主打游戲《百龍霸業》著作權人為澄邁貴誠網絡有限公司(簡稱“澄邁貴誠”)。
可以發現,《王者國度》并不是海南華多自主研發的游戲,《百龍霸業》也不是杭州雷焰自主研發的游戲,海南華多和杭州雷焰更像是買手游版權,再對該手游進行市場化運作。
那么海南華多和杭州雷焰作為游戲公司研發實力如何?
此外,兩家核心游戲的運營數據也曾在2020年遭到深交所質疑。2020年8月18日,名臣健康在回復深交所的問詢函中披露,兩家公司主要游戲開服以來的主要運營數據。
根據中科云網公告披露,重慶微音文化傳媒有限公司(簡稱“重慶微音”)與海南光一網絡科技有限公司自2020年8月底開始聯合運營百龍霸業;重慶微音與杭州悅玩網絡科技有限公司自2020年10月底開始聯合運營《王者國度》。截至2020年12月31日,重慶微音相關游戲運營數據如下:對比名臣健康和中科云網披露的游戲主要運營數據可以發現,名臣健康披露的活躍用戶是百萬級,而中科云網披露的活躍用戶數是萬級,兩者相差近百倍,這要如何解釋?
同時,名臣健康2022年報稱自主研發能力是游戲品質的決定性因素。但其年報中生產技術這塊,顯示技術專利只有日化用品方面,而網絡游戲的技術專利卻沒有一個。更令外界擔憂的是,兩家游戲公司業績近年來出現變臉。2021年和2022年,海南華多凈利潤分別為413.75萬元和423.07萬元;杭州雷焰凈利潤分別為9475.91萬元和235.52萬元,均出現大幅下降。統計顯示,海南華多和杭州雷焰2022年凈利潤合計658.59萬元,較2020年收購年凈利潤2.73億元驟降約98%。
那么隨著海南華多、杭州雷焰凈利潤的下滑,是否會給名臣健康未來業績表現埋下隱患?針對上述問題,鈦媒體APP致電名臣健康,但截至發稿公司方面未進行回復。
值得一提的是,以2022年上半年為例,名臣健康或新設或收購飛游互娛、喵啊網絡、冰翼網絡、雪見澤網絡等14家子公司,但實際經營的8家子公司合共虧損約130萬元;2022年前三季度合共虧損4561.5萬元,同比下滑314.4%。那么未來名臣健康推出的新游戲是否能支撐其業績重回增長,還有待觀察。(本文首發鈦媒體App,作者|翟智超)