分級(jí)基金B(yǎng)份額的“末路狂歡”愈演愈烈，部分基金遭遇資金瘋狂炒作，個(gè)別基金溢價(jià)幅度甚至超過100%。受此影響，12只分級(jí)B宣布5月26日開市起至10:30停牌一小時(shí)。

還有多達(dá)16只分級(jí)基金昨日齊發(fā)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，基金表示，分級(jí)B的交易價(jià)格，除了有份額參考凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到市場的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)影響，可能使投資人遭遇損失。

交銀施羅德基金昨日公告稱，旗下交銀互聯(lián)網(wǎng)金融B份額二級(jí)市場交易價(jià)格較基金份額參考凈值的溢價(jià)幅度較高，5月22日，交銀互聯(lián)網(wǎng)金融B份額在二級(jí)市場的收盤價(jià)為1.537元，相對(duì)于當(dāng)日0.581元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度達(dá)到164.54%。截至5月25日，交銀互聯(lián)網(wǎng)金融B份額在二級(jí)市場的收盤價(jià)為1.537元，明顯高于基金份額參考凈值，投資者如果盲目追高，可能遭受重大損失。

此外，申萬菱信旗下3只分級(jí)B昨日也同時(shí)發(fā)布溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。深成指B二級(jí)市場交易價(jià)格較基金份額參考凈值的溢價(jià)幅度較高，5月22日，申萬進(jìn)取份額在二級(jí)市場的收盤價(jià)為0.216元，相對(duì)于當(dāng)日0.0960元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度高達(dá)125%。

類似提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的分級(jí)B還有10多只，包括招商300地產(chǎn)B、鵬華信息B等昨日均暫停交易一小時(shí)。

值得注意的是，部分分級(jí)B已連續(xù)多個(gè)交易日提示溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。例如，5月以來，電子B已連發(fā)15份溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

多家基金公司提醒，分級(jí)B具有高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特征。由于分級(jí)B內(nèi)含杠桿機(jī)制的設(shè)計(jì)，持有人會(huì)因杠桿倍數(shù)的變化而承擔(dān)不同程度的投資風(fēng)險(xiǎn)。分級(jí)B的交易價(jià)格，除了有份額參考凈值變化的風(fēng)險(xiǎn)外，還會(huì)受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等影響，可能使投資人面臨損失。

多只高溢價(jià)分級(jí)B的成交量已十分低迷。例如5月25日，鵬華信息B的成交金額只有6848元;工銀瑞信環(huán)保B端的成交額甚至只有幾百元。

平安證券測算發(fā)現(xiàn)，截至上周末，分級(jí)B共有114只，場內(nèi)總規(guī)模159.48億元，資金凈流出11.35億元。其中，規(guī)模排名前十的分級(jí)B場內(nèi)規(guī)模合計(jì)超過110億元。

根據(jù)監(jiān)管部門要求，總規(guī)模在3億份以下的分級(jí)基金需要在2019年6月底之前完成整改，總份額在3億份以上的分級(jí)基金最后清理期限是2020年底之前。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著資管新規(guī)要求整改最后期限日漸逼近，會(huì)有更多存量分級(jí)基金轉(zhuǎn)型或清盤，有的基金場內(nèi)流動(dòng)性已嚴(yán)重不足，B類份額也將存在巨大炒作風(fēng)險(xiǎn)。此外，A股近期持續(xù)震蕩，而分級(jí)B由于其杠桿性，波動(dòng)率更大，有的分級(jí)B具有下折風(fēng)險(xiǎn)。

集思錄數(shù)據(jù)顯示，高鐵B級(jí)、多利進(jìn)取存在下折風(fēng)險(xiǎn)。其中，5月26日，高鐵B級(jí)也發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

銀河證券分析師提醒，當(dāng)B類份額凈值達(dá)到或低于基金合同約定的閥值時(shí)(一般為0.25元)，即觸發(fā)下折。在分級(jí)基金臨近下折或者在折算基準(zhǔn)日，B類份額可能以較高的溢價(jià)率進(jìn)行交易。下折完成后，B類份額凈值和杠桿率將回到初始水平(凈值1元、杠桿率1倍)，B類份額溢價(jià)率可能隨之大幅降低，若在拆算前以高溢價(jià)率買入B類份額，折算后可能遭受較大損失。

“極端情況下，如果市場連續(xù)大幅下跌，下折前B類份額溢價(jià)率可能超過400%，投資者若此時(shí)買入B類份額，折算后虧損可能超過80%。” 銀河證券分析師稱。