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百億級基金凈值大幅回撤 后市怎么看

中國基金報 | 2021-03-09 11:17:16
8日晚間,基民們拿起手機,查看今天的基金跌幅。原本以為會是一筆額外收入,沒想到成了最大的支出。

萬萬沒想到,“三八節”打折大酬賓,深成指正好下跌3.8%。滬指則下跌81點,被“韭菜”們吐槽為“韭韭八十一難”。

頂流基金經理8日凈值下挫

8日晚間,基金凈值更新,幾大明星的基金凈值跌幅較大,實際凈值與估算凈值沒有太大誤差,目測在這幾天的暴跌中,屬于“死扛型”。

如張坤、劉彥春、葛蘭等管理基金凈值出現一定下挫。

而8日最慘是一只全倉軍工股的基金,跌幅超過8%,前10大重倉股最少的跌幅近8%,最多的下跌已經超14%。

也有一些明星基金經理管理基金近期表現比較抗跌。

百億級基金凈值大幅回撤

基金人已虧到毫無波瀾

三八節,女士們放假,股市沒了半邊天,A股三大指數集體收跌,其中滬指下跌2.30%,收報3421.41點;深證成指下跌3.81%,收報13863.81點;創業板指下跌4.98%,收報2728.84點。盤面上,基金抱團資產再度全線殺跌。

基金君統計了一下牛年春節回來,已經有基金跌幅接近30%。

而百億級基金也有不少回撤超過20%。

有基金公司表示。“若指數進一步調整,基金凈值的回撤有可能引發基民的連鎖贖回,并對機構重倉行業(如消費、醫藥和科技)造成額外的資金面風險。”

不過據每日經濟新聞報道稱,“當下贖回的主要是一些新基民,承受不住波動就退出了。有經驗的老基民多半應該會選擇趴下,因為從過往的歷史來看,后面會創出新高的。”

8日晚上,基金又上了熱搜。

基金最慘單日大跌超8% 已有基金13天巨虧近30%

基民們紛紛創作段子,以苦作樂。

基金最慘單日大跌超8% 已有基金13天巨虧近30%

基金最慘單日大跌超8% 已有基金13天巨虧近30%

后市怎么看?

多數機構認為,市場近期回調,主要是10年期美債攀升,對高估值權益資產形成重壓。

諾安基金表示,近期市場調整由海外長端利率攀升、商品價格波動等多方面因素疊加帶來,而非源于基本面的變化。上周美聯儲主席鮑威爾最新講話沒有試圖遏制長期利率的上升態勢,市場上對美債到期收益率上漲行程一直預期,在疊加通脹預期上升,全球權益資產價格承壓,避險情緒蔓延。

國投瑞銀基金也表示,市場對于10年期美債繼續攀升從而對高估值權益資產形成重壓的一致性預期繼續強化。今日,A股和港股市場繼續大幅波動。

中歐基金則指出,在估值偏高等背景下,市場本身具有較大的脆弱性。其分析,滬深300當前靜態16.2倍的PE仍高于過去五年均值(12.9倍),同時申萬一級行業的估值離散度也處于2015-2016年水平。在估值偏高且行業間估值差異仍較大的背景下,市場本身具有較大的脆弱性;偏散戶化的開放式基金持有人結構,容易對市場資金面產生較大影響。較專業機構相比,個人投資者的情緒因素表現更強,或加大了基金申購贖回的頻率,這也在一定程度上助漲了近期機構重倉股的調整幅度。

平安基金也表示,實際利率快速上行成為打破極致交易趨勢的催化劑。平安基金認為,A股已經步入“慢漲三部曲”中的平靜期,市場有底有壓。市場風格的轉變有兩方面因素,一是此前藍籌白馬風格演繹較為極致,近期實際利率快速上行成為了打破極致交易趨勢的催化劑,給市場稍微降了降溫;二是與此同時,經濟復蘇形成了共識,順周期板塊的盈利明顯受益,而且估值和股價都相對低位,強勁的基本面和合適的性價比使得這類資產接棒藍籌,成為投資者新的共識。

不過,平安基金指出,此前在資金推動下,優質的藍籌白馬上漲太急,市場調整屬于正常現象。

東方港灣董事長但斌則在微博指出,A股基本面沒有特別的變化,只是漲多了。“這次調整與2015年及2018年的情況應該不一樣,基本面沒有特別的變化,只是漲多了,部分企業高估,這兩年機構賺錢太多,順勢調整一下而已……過去兩個牛年都是大年,這個牛年也許先低后高,牛年結束時應該也不錯!”

基金最慘單日大跌超8% 已有基金13天巨虧近30%

在市場調整之下,不少基金投資者對后市擔憂升溫,不知道應該如何布局基金,基金君近期采訪多位人士,提醒投資者需要冷靜,進行長期投資、價值投資。

據上海證券分析師李穎表示,這次市場震蕩,正好是投資者檢驗自己實際風險偏好的最好時機。過去連續兩年基金回報突出,讓許多不了解基金的投資對基金收益率產生了“一廂情愿”的預期。

通過這次市場震蕩,正好投資者可以重新審視:一是基金現在這樣的損失風險,我是否能忍受;二是我現在投入基金的這筆資金金額,產生的損失金額,是否影響我的生活;三是基金現在出現損失的原因,我是否愿意能理解、是否愿意去了解?如果答案是肯定的,投資者可以考慮繼續觀察、了解和布局,如果答案是否定的,投資者可能需要重新調整自己的投資,贖回換成風險等級更適合的產品,或者調整投入的金額水平,都是值得考慮的舉措。

盈米基金研究院院長楊媛春就表示,這個時點如何操作?從兩個角度來提出自己的建議:

一是2021年股票型基金需整體降低收益預期。2021年去看股票資產的話,有兩個負面因素,一個是貨幣政策偏中性,一個是整體估值較高,疊加已經連續兩年的高收益之后,2021年股票型基金的整體收益大概率會走低,波動會增大。當然,隨著經濟的復蘇和上市公司的盈利的回升,我們對2021年整體權益資產的表現并不是特別悲觀。

二是建議個人投資者再在這個時點回想兩個問題:第一個問題是:是否是用了合適的資金去投資股票型基金,股票型基金的特征就是高收益和高波動同在,因此投資股票型基金的資金應該是相對長期的資金,比如三年甚至更長的資金。第二個問題是:現在的權益整體倉位是否是和自己目前的狀態或者風險承受能力匹配的?如果整體是匹配的,而且在當初選擇基金經理和品種時是經過慎重考慮的,那么跌下來后,整體資產更便宜了,贖回是并不明智的選擇。反之,則應該是相反操作了。

博時基金曾表示,目前市場整體估值處于偏高位水平,基金重倉股估值處于歷史高位且收益豐厚,行情波動加大。未來戰略布局的邏輯要分清楚短期的投機與長期的投資的不同,要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件沖擊是短期的噪聲,還是長期的足以改變趨勢的沖擊。

正確的投資基金的理念其實是長期投資,并不試圖在市場中抄底,而是希望通過基金經理持續選擇基本面好的股票,從而長期獲得超額收益。從過去看,我們持有偏股型基金,堅持持有3-4年獲得較好的盈利體驗可能性更大。在持有過程中,如果遇到市場明顯過熱、基金業績長期不及預期或是基金有重大變更這三種情況,我們可以考慮提前進行贖回。

確實,對于投資者來說,一方面要對今年投資的難度有充分的認識,對于市場波動有充分的預期,不要追漲殺跌,在震蕩市中磨損本金;一方面要對于中國核心資產的長期向上趨勢抱有信心,基金長期持有有望獲得較為穩定的長期回報,但資產市場波動必然會帶來收益率曲線的波動,而非線性增長,對于基金投資的短期風險投資者要充分了解,不要盲目跟風。

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