主營產(chǎn)品需求旺盛，鴻遠(yuǎn)電子(603267.SH)業(yè)績與市值飆升。

鴻遠(yuǎn)電子主營瓷介電容器(簡稱MLCC)產(chǎn)品，去年以來業(yè)績逐季遞增。今年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.93億元、凈利潤2.18億元，分別同比增長115.81%、198.83%。

業(yè)績增長帶動股價上升，4月27日收盤，鴻遠(yuǎn)電子股價報收127.5元/股、市值約295億元，較發(fā)行價增長7.8倍(后復(fù)權(quán))。

鴻遠(yuǎn)電子前身元六有限由鄭紅等14名自然人于2001年共同出資設(shè)立，鄭紅創(chuàng)立元六有限后任職董事長至今執(zhí)掌20年。鴻遠(yuǎn)電子上市后鄭紅及其女兒鄭小丹合計持有鴻遠(yuǎn)電子31.95%股權(quán)。

由于鴻遠(yuǎn)電子股價上漲，鄭紅家族持有的鴻遠(yuǎn)電子股份市值約94億元，兩年增約84億元。

業(yè)績連續(xù)五個季度遞增

上市近兩年來，鴻遠(yuǎn)電子業(yè)績持續(xù)增長。

去年以來，鴻遠(yuǎn)電子業(yè)績逐季遞增，全年實現(xiàn)營業(yè)收入17億元、凈利潤4.86億元，同比分別增長61.22%、74.43%。今年一季度業(yè)績繼續(xù)高增，營收和凈利分別同比增長115.81%、198.83%。

鴻遠(yuǎn)電子于2019年5月上市，在業(yè)績高速增長推動下，其股價不斷上漲，從上市發(fā)行價20.24元每股一度上漲至157元的高點，目前略有下降，但仍達(dá)127元每股左右，增長7.8倍(后復(fù)權(quán))，市值增約261億元。

鴻遠(yuǎn)電子主營以多層瓷介電容器(簡稱MLCC)為主的電子元器件的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售，與火炬電子一樣包括自產(chǎn)業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)兩大類。公司產(chǎn)品銷售集中在以航天、航空、電子信息等為核心的軍用高可靠領(lǐng)域，和新能源、消費電子、軌道交通等民用領(lǐng)域。

目前，鴻遠(yuǎn)電子自產(chǎn)業(yè)務(wù)前五名客戶分別為航天科工集團、航天科技集團、電子科技集團、航空工業(yè)集團以及兵器工業(yè)集團，均為國內(nèi)大型軍工集團，去年向這前五大客戶銷售額占自產(chǎn)業(yè)務(wù)收入比例75%左右。

去年MLCC下游市場需求強勁，公司自產(chǎn)電子元器件實現(xiàn)營業(yè)收入8.86億元，同比增長50.58%;MLCC自產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)銷率95.40%，自產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)品整體產(chǎn)銷率95.40%，處于較高水平。

今年一季度，由于軍工行業(yè)延續(xù)去年下半年的高景氣度，同時代理業(yè)務(wù)與核心客戶的合作范圍擴大，公司自產(chǎn)業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入3.63億元、2.29億元，同比增長158.88%、71.51%。

值得一提的是，從趨勢來看，鴻遠(yuǎn)電子自產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模增速與占比已大幅高于代理業(yè)務(wù)。2017年代理業(yè)務(wù)占比一度高達(dá)57.04%，去年這一比例降至47.53%，今年一季度進一步降至40%左右。

募資擴產(chǎn)3倍產(chǎn)能

作為國內(nèi)軍用MLCC市場主要生產(chǎn)廠商，鴻遠(yuǎn)電子已為市場需求增長做好了產(chǎn)能擴張的準(zhǔn)備。

鴻遠(yuǎn)電子擁有4條通過認(rèn)證的國軍標(biāo)生產(chǎn)線，能夠生產(chǎn)宇航級、國軍標(biāo)和多個軍用質(zhì)量等級的產(chǎn)品，曾先后在神舟五號、神舟六號、神舟七號、嫦娥二號、神舟十一號以及去年的長征五號B火箭研制過程中完成配套任務(wù)。

鴻遠(yuǎn)電子曾在招股書中表示，目前國內(nèi)軍用MLCC市場生產(chǎn)廠商主要還有鴻遠(yuǎn)電子、宏科電子和火炬電子，上述主要廠家的市場份額相近(2017年數(shù)據(jù))。

因此，上市后，鴻遠(yuǎn)電子加大擴產(chǎn)力度。2019年上市時鴻遠(yuǎn)電子募資7.45億元用于電子元器件生產(chǎn)基地項目、直流濾波器項目等，預(yù)計今年底將整體達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)，新增瓷介電容器產(chǎn)能20億只/年，較2019年增長3倍產(chǎn)能。

擴產(chǎn)的同時公司正通過不斷加大研發(fā)豐富產(chǎn)品品類，加快核心元器件國產(chǎn)替代步伐。

去年和今年一季度，鴻遠(yuǎn)電子研發(fā)投入分別增長40.82%、67.46%，去年公司新承接4項軍工科研項目，截至報告期末共承擔(dān)28項軍工科研項目，目前尚有10項在研，公司自主立項科研項目23項，主要圍繞核心產(chǎn)品的品類拓展及其所用材料的開發(fā)。

去年鴻遠(yuǎn)電子成功開發(fā)了單層瓷介電容器等新產(chǎn)品，高性能鎳電極用電容器陶瓷材料技術(shù)已經(jīng)達(dá)到批量生產(chǎn)能力。