雖然2020年受到疫情影響，但專注大件配送領(lǐng)域的德邦股份(603056.SH)依舊實現(xiàn)業(yè)績雙增。

日前，德邦物流股份有限公司(以下簡稱“德邦股份”)發(fā)布2020年度業(yè)績報告與2021年一季度報告。年報顯示，德邦股份2020年共實現(xiàn)營業(yè)收入275.03億元，同比增長6.1%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.64億元，同比增長74.39%。

同時一季報顯示，該公司2021年第一季度實現(xiàn)營收73.7億元，同比增長63.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1077.51萬元，同比增長111.66%。

長江商報記者注意到，德邦股份業(yè)績雙增的背后，與其轉(zhuǎn)型大件快遞，差異化運(yùn)營密切相關(guān)。

據(jù)了解，德邦于2018年起全面聚焦大件快遞市場，將品牌名稱變更為“德邦快遞”，之后公司的快遞營收占比進(jìn)一步提升，2020年快遞業(yè)務(wù)毛利率水平修復(fù)至10.02%，并帶動德邦整體毛利率提升1.73個百分點(diǎn)。

一季度快遞量增長近80%

日前，德邦股份公布2020年財務(wù)報告。報告顯示，德邦2020年總營業(yè)收入約為275.03億元，同比增長6.1%;歸屬于上市公司股東凈利潤約為5.64億元，同比增長74.39%。

根據(jù)財報公布的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，德邦旗下業(yè)務(wù)分為快遞業(yè)務(wù)、快運(yùn)業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)，其中，快遞業(yè)務(wù)是其主要營收部分，2020年快遞收入為166.62億元，同比增長13.60%，毛利率10.02%，而作為德邦另一支柱業(yè)務(wù)的快運(yùn)業(yè)務(wù)2020年收入為100.82億元，同比下降了6.5%。

對于快運(yùn)營收下滑，德邦解釋稱，是因為這塊客戶以線下中小制造業(yè)為主，受疫情影響較大。此外，針對快遞業(yè)務(wù)，德邦表示目前大件快遞因為中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)自動化程度低、末端上門服務(wù)要求高等，規(guī)模效益比小件快遞弱，現(xiàn)在正抓緊提高業(yè)務(wù)量，來攤薄單個包裹成本。

此外，德邦其他業(yè)務(wù)主要為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)。2020年，德邦其他業(yè)務(wù)收入為7.94億元，同比上漲55.82%。其中供應(yīng)鏈?zhǔn)杖霝?.01億，同比增長73.08%。2020年其他業(yè)務(wù)毛利率為7.45%，同比下降1.54個百分點(diǎn)，主要是由于目前供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)處于業(yè)務(wù)拓展階段，盈利水平較低，拉低其他業(yè)務(wù)毛利率。

長江商報記者注意到，今年一季度物流行業(yè)整體恢復(fù)，也讓德邦一季度快遞業(yè)務(wù)增長加快。據(jù)德邦公布的2021年一季度財報顯示，2021年前三個月，公司快運(yùn)業(yè)務(wù)收入25.89億元，營收居于行業(yè)前列;快遞業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入45.46億元，同比增長79.28%。

總體來看，今年第一季度，德邦實現(xiàn)總營業(yè)收入約73.7億元，同比增長63.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約1077.51萬元，同比增長111.66%，毛利率較去年同期提升3.37個百分點(diǎn)至9.74%。

大件快遞戰(zhàn)略顯效

可以看到，德邦今年一季度除了營收大幅增長，盈利也同比增長超一倍。這樣的成績，也意味著德邦大件快遞戰(zhàn)略正逐步得到兌現(xiàn)，且有所成效。

資料顯示，成立于1996年的德邦，主業(yè)本是快運(yùn)業(yè)務(wù)，2013年啟動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之時，才開始開拓快遞業(yè)務(wù)。2018年7月，德邦通過更名為“德邦快遞”，正式發(fā)力快遞行業(yè)，聚焦大件快遞。

2018年，德邦快遞業(yè)務(wù)收入首次超越快運(yùn)業(yè)務(wù)，成為公司最主要的營收來源。2020年，德邦快遞業(yè)務(wù)占總收入比重也已提升至60.58%，其中，快遞開單貨物總重量同比增長16%，開單票數(shù)同比增長8.50%達(dá)5.64億票。

值得一提的是，德邦快遞目前已基本實現(xiàn)全國地級以上城市的全覆蓋，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率93.50%，但需要注意的是，相比于其他上市快遞公司的業(yè)務(wù)量規(guī)模，德邦快遞業(yè)務(wù)量依然依然存在較大差距。

正如德邦在財報中提到，德邦的大件快遞業(yè)務(wù)處于成長期，收入和票數(shù)保持較快增長，但整體業(yè)務(wù)量相對同行仍然偏少，規(guī)模效益有較大提升空間，毛利率水平相對較低。

此外，低價競爭仍然是物流企業(yè)需要面臨的考驗。據(jù)德邦年報顯示，2020年全行業(yè)快遞均價為10.55元/票，較2019年下降1.25元/票，降幅10.61%，較上一年降幅有所擴(kuò)大。

此前，順豐在一季度財報中提及的虧損原因之一是，下沉市場電商需求旺盛，經(jīng)濟(jì)型快遞產(chǎn)品特惠專配的業(yè)務(wù)量增長迅猛，因該部分定價偏低產(chǎn)品的件量占比上升較快，對整體毛利造成一定壓力。

對此，安信證券研報稱，德邦公司經(jīng)營回歸穩(wěn)態(tài)，在大件快遞市場保持領(lǐng)先，在傳統(tǒng)快運(yùn)優(yōu)勢業(yè)務(wù)重視盈利質(zhì)量，公司將保持穩(wěn)健經(jīng)營策略，盈利情況有望進(jìn)一步改善。研報同時也提出德邦未來存在包括市場競爭激烈?guī)硇袠I(yè)大規(guī)模價格戰(zhàn)，以及人工等成本大幅上升等風(fēng)險。