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6月狹義貨幣同比增長5.5% 新增社融和信貸也均超預期

華夏時報 | 2021-07-12 16:26:54

全面“降準”落地后,6月金融數據也超預期。

7月9日,央行發布了6月金融統計數據和社會融資規模數據。

數據顯示,6月狹義貨幣(M1)同比增長5.5%,創2020年5月以來新低;廣義貨幣(M2)同比增長8.6%,繼續回升。

6月末社會融資規模存量同比增長11%,增速與上月持平;社會融資規模增量為3.67萬億元,比上年同期多2008億元。

多數分析人士認為,整體看,6月金融數據反映國內經濟延續良好復蘇態勢,金融對實體經濟的支持力度不減。

M2繼續回升

6月末,廣義貨幣(M2)余額231.78萬億元,同比增長8.6%,增速比上月末高0.3個百分點,比上年同期低2.5個百分點;

狹義貨幣(M1)余額63.75萬億元,同比增長5.5%,增速分別比上月末和上年同期低0.6個和1個百分點;

流通中貨幣(M0)余額8.43萬億元,同比增長6.2%。上半年凈投放現金32億元。

數據顯示,M1與M2走勢出現背離。6月,M1創出14個月以來新低。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,M1同比放緩很大程度受6月樓市銷售影響,部分銀行房貸額度緊張。

與此同時,6月M2同比增長8.6%,已是連續兩月保持上升趨勢。國金證券固定收益部分析師段小樂表示指出,M2繼續回升,是由非金融企業存款大增和財政支出加快為主因。

而東方金誠首席宏觀分析師王青則認為,6月M2同比增速連續第二個月低位回升,表明廣義貨幣供應量增速開始觸底反彈,也是前期“緊信用”過程整體進入尾聲階段的一個標志。

“6月M2回升幅度略超市場預期。受去年同期基數較高和貨幣政策回歸常態影響,今年以來M2增速回落較快,市場形成了緊貨幣的預期。6月M2回升對前期低點有所修復,符合M2增速與名義GDP基本匹配的要求。” 民生銀行首席研究員溫彬表示。

新增信貸和社融均超預期

數據顯示,今年上半年人民幣貸款增加12.76萬億元,同比多增6677億元。

分部門看,住戶貸款增加4.58萬億元,其中,短期貸款增加1.15萬億元,中長期貸款增加3.43萬億元;

企(事)業單位貸款增加8.37萬億元,其中,短期貸款增加1.23萬億元,中長期貸款增加6.62萬億元,票據融資增加2211億元;非銀行業金融機構貸款減少1832億元。

6月人民幣貸款增加2.12萬億元,同比多增3086億元,超過了市場預期的1.8萬億元。

溫彬認為,企業短期和中長期信貸均有所改善,既可能由于信貸需求旺盛,也可能由于年中時點來臨,銀行加大了資產投放力度。

此外,社會融資規模同樣超預期增長,6月份增量為3.67萬億元,比上年同期多2008億元。大幅超過市場預期的3萬億左右規模。

“總體上看,6月人民幣貸款規模大幅回升,結構改善;社融增速則實現4個月以來的首度企穩,M2增速連續兩個月反彈。這些數據表明,6月信用增速放緩過程如期進入尾聲階段。背后是當前貨幣投放增速已與今年名義GDP增速基本匹配,今年有望順利實現穩定宏觀杠桿率目標,由此‘緊信用’壓力相應緩解。”王青稱。

值得注意的是,同日央行發布公告稱,于7月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,降準釋放長期資金約1萬億元。下調后金融機構加權平均存款準備金率為8.9%。

“6月新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙超市場預期,而央行卻近乎在同一時間宣布全面降準0.5個百分點,出乎市場意外。” 段小樂表示,“短期而言,在金融數據大超預期的背景下,全面降準將會雙雙利好股債,靴子落地也會使債市參與者吃下定心丸,前期下行過快的利率也能獲得短暫支撐。從中長期來看,擴信用的貨幣政策再加上目前發力空間較大的財政政策,基本面向好的概率不小,利好股市而利空債市,但在通脹灰犀牛沒有成為現實以前,因為政策整體偏松,債市反彈程度可能有限,但波動應該會較上半年加大。”

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