日前，上海期貨交易所發(fā)布了新修訂的《上海期貨交易所螺紋鋼期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所熱軋卷板期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所線材期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》《上海期貨交易所不銹鋼期貨業(yè)務(wù)細(xì)則(修訂版)》，自2025年4月14日起實施。這是上期所落實《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進(jìn)期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》，提升服務(wù)產(chǎn)業(yè)質(zhì)效，促進(jìn)產(chǎn)融協(xié)同的又一重要舉措。
“4月14日起，上期所實施鋼材期貨新規(guī)，重點解決企業(yè)實物交割難題。新規(guī)允許企業(yè)就近提貨，大幅降低物流成本，特別是對中西部地區(qū)的鋼鐵廠幫助明顯。”專家表示，此次修訂重點圍繞鋼材期貨廠庫交割相關(guān)規(guī)定進(jìn)行優(yōu)化與完善，旨在進(jìn)一步提升交割便利性，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)記者了解，本次修訂有3個亮點：有效降低參與難度，鋼廠下屬貿(mào)易公司也能申請成為交割倉庫。擴(kuò)大服務(wù)范圍，企業(yè)可在自家附近廠庫提貨，不再僅僅局限于生產(chǎn)地及交割庫，使得上下游產(chǎn)業(yè)客戶能夠?qū)崿F(xiàn)“家門口”交割，擴(kuò)大了交割服務(wù)半徑，尤其是對于中西部地區(qū)鋼廠而言，能夠減少物流成本。優(yōu)化提貨申請方式，按照產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)貿(mào)易習(xí)慣，進(jìn)一步順暢了交貨環(huán)節(jié)，質(zhì)量異議期也進(jìn)行了一定調(diào)整，有助于提升廠庫保證金利用效率。
本次修訂內(nèi)容對提升鋼鐵企業(yè)參與期貨市場積極性具有重要意義，產(chǎn)業(yè)客戶反響積極。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)表示，這次優(yōu)化將切實幫助產(chǎn)業(yè)客戶降低交割成本，提升交割便利性，尤其是有利于重慶鋼鐵、陜西鋼鐵等中西部地區(qū)鋼廠更好地參與期貨市場。
“很好解決了鋼鐵企業(yè)套期保值的后顧之憂。”歐冶云商業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次制度修訂有力推動了以期貨價格為定價基準(zhǔn)的市場化定價機(jī)制形成。歐冶云商作為寶武集團(tuán)的供應(yīng)鏈綜合服務(wù)平臺，可以借助廠庫業(yè)務(wù)充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，一方面與鋼廠強化合作，助力上游鋼廠快速回籠資金，另一方面也可以充分調(diào)配市場貨物資源，滿足中下游產(chǎn)業(yè)客戶個性化產(chǎn)品需求，緩解供需矛盾，提升套保效率。利用廠庫交割等機(jī)制，歐冶云商在產(chǎn)業(yè)鏈中的協(xié)同作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，促進(jìn)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游的高效銜接。
“新規(guī)打通了華北、西北企業(yè)參與期貨的‘最后一公里’。”河鋼國際業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，此次制度修訂優(yōu)化了廠庫申請條件，鋼廠的貿(mào)易商也可以申請鋼材廠庫，進(jìn)一步提升了鋼鐵企業(yè)交割便利性。目前螺紋鋼等鋼材期貨交割集中在長三角、珠三角以及京津冀等區(qū)域，交割庫覆蓋面較窄。此次修訂，有利于華北、西北等大型鋼廠直接參與期貨市場，打通了“最后一公里”的堵點。頭部企業(yè)可以發(fā)揮資源配置和引領(lǐng)帶動作用，更好地應(yīng)對市場波動。
此次修訂對增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性也具有重要意義。優(yōu)化了鋼廠庫存管理模式，推動鋼材產(chǎn)品從庫存銷售向產(chǎn)能預(yù)售方式轉(zhuǎn)變。廠庫倉單可通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)方式直接向客戶進(jìn)行簽發(fā)，推動了廠庫交割制度“產(chǎn)能預(yù)售”功能的實施。也就是鋼廠現(xiàn)在可以像預(yù)售商品一樣，先收訂單再生產(chǎn)。比如鋼廠拿到期貨訂單后，直接開提貨單給客戶，這樣既能快速拿到貨款，下游企業(yè)也不用囤積大量鋼材，減少庫存成本壓力。
發(fā)揮市場定價功能，優(yōu)化升貼水報價機(jī)制。產(chǎn)業(yè)客戶可結(jié)合區(qū)域市場價格差異與銷售半徑情況申報廠庫提貨地升貼水，更好地配置交割資源。通俗地講，就像快遞有偏遠(yuǎn)地區(qū)附加費，鋼廠可以根據(jù)不同地區(qū)的市場價，自主申報運費補貼。比如同樣一批鋼材，運到新疆可以加50元/噸運費補貼，運到蘇浙可能減20元/噸，這樣資源調(diào)配更合理。
緩解交割庫區(qū)域局限問題，為中西部地區(qū)鋼廠運用期貨價格套保交割提供操作路徑。現(xiàn)在像重慶鋼鐵這類企業(yè)，可以直接在當(dāng)?shù)刂付◤S庫完成交易，相當(dāng)于在“小區(qū)快遞柜”提貨。這能節(jié)省物流成本，讓內(nèi)陸鋼廠更有競爭力。
上期所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，下一步，將繼續(xù)優(yōu)化鋼材期貨交割庫布局，優(yōu)化定價機(jī)制，讓期貨價格更貼近各區(qū)域?qū)嶋H情況，更好服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 (經(jīng)濟(jì)日報 祝惠春)
