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新東方近七年來首次在季度財報中出現凈虧損2600萬美元 創下了上市12年來最大的季度虧損額

北京商報 | 2019-01-23 11:13:24

1月22日,新東方公布了2019財年二季度財務業績。財報顯示,新東方Q2凈虧損2600萬美元,而去年同期凈利潤約為400萬美元。值得注意的是,這是新東方近七年來首次在季度財報中出現凈虧損,也創下了上市12年來最大的季度虧損額。盡管如此,新東方董事會主席俞敏洪依舊表示,K12業務仍是主要增長動力。據了解,K12業務在新東方的總收入貢獻中占比過半。

七年來首現季度凈虧

財報顯示,新東方2019財年二季度凈收入逾5.97億美元,同比增長27.8%;運營虧損約為2900萬美元,去年同期這一數字約為1300萬美元。對比新東方過往發布的季度財報可以看出,這是公司近七年來首次出現季度凈虧損。此前,新東方2019財年一季度凈營收為8.598億美元,凈利潤為1.232億美元。

盡管新東方的業績出現了疲態,但俞敏洪依舊對新東方的K12業務充滿信心: “新東方的整體業務在2019財年二季度延續了增長勢頭,凈收入同比增長27.8%。”俞敏洪表示,K12業務仍然是新東方的主要增長動力,在二季度收入取得約38%的顯著增長。其中,優能中學取得同比約39%的收入增長,泡泡少兒收入同比增長達35%。

“培訓龍頭”新東方上一次深陷虧損旋渦還是2012年。那一年,以做空中概股而知名的“渾水公司”發布報告,質疑新東方財務報告存在欺詐,建議“強力賣出”新東方股票。受這份報告影響,新東方股價曾一夜暴跌35.02%。2013財年二季度,新東方凈虧損達到1580萬美元,為其上市后首次季度虧損,股價最低跌至9.41美元。

危險的擴張

事實上,這次巨額虧損早有預警。去年10月23日晚間,一份凈利潤下滑了22%的2019財年一季報便已經將新東方拖入深淵,當天美股盤中,新東方股票下跌幅度最大達到了16%。

雖然財報為新東方的虧損做出了合理的解釋,但在這2860萬美元的背后,也著實有著需要小心的地方,畢竟新東方首席執行官周成剛也確認,擴張仍是新東方的主旋律。但新東方如今的處境,卻也有些“成也擴張敗也擴張”的前奏。

數據顯示,新東方自2015年起開始增加課堂容量和課程,后連續5個季度學習中心保持高增長。2019財年一季報顯示,新東方又在現有城市增設了18個學習中心。在這樣快速擴張的情形下,五年來新東方營收幾乎翻了一倍,但其凈利潤卻一直穩定在2億-3億元之間,陷入了增收不增利的境地。2017-2018財年間,新東方營收增加了6.47億美元,而凈利潤只增加了0.22億美元。

合規成本

合規成本是新東方需要擔心的問題。分析師指出,國家對培訓機構監管治理加強的影響逐漸在上市公司財報中顯現。2018年國家開展了一系列校外培訓機構整治,花旗分析師曾公開指出,近50%的新東方K12教師可能沒有教師資格。

新東方首席財務官楊志輝也曾表示,對于沒有獲得教師資格證的老師,很大一部分原因是他們需要回到原籍考試,新東方會通過多種途徑配合政府完成師資合規的行動。由此可見,政策帶來的監管將給新東方及許多K12培訓機構帶來學校硬件合規和師資合規的考驗。

此前曾有業內人士分析,新東方目前在全國的擴張布局,可能是在等待經歷政策大洗牌后的不合規培訓機構出局,以爭取第一時間獲得從市場中分流出來的新生源。另據業內人士分析,新東方在線目前已經在香港遞交了招股書,如果新東方在線IPO成功,將會為新東方集團帶來巨大的投資回報,這也會在未來體現在新東方的財務報表中,所以新東方的虧損現狀可能只是暫時的。

競爭不能被忽略。當下正是中國在線教育行業高速發展的時期。根據艾瑞咨詢統計,2016年中國在線教育整體規模達1560.2億元,同比增長27.3%,同時預計2017-2019年仍將維持20%左右的年均復合增速,至2019年中國在線教育市場有望達2692.6億元。

老牌培訓機構滬江網的威脅還在眼前,主攻少兒英語賽道的VIPKID、噠噠英語、51talk也在學前教育領域與新東方展開了較量。專家分析,當資本逐漸流向頭部企業之后,新東方的競爭只會越來越激烈。

  • 標簽:新東方虧損,新東方

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