(原標題：2000億網貸平臺倒下!風云浙商自首，注冊用戶600萬!A股公司也踩雷，曾溢價400倍并購!)

繼團貸網后，又一“千億級”的P2P網貸平臺——“鑫合匯”倒下。

4月8日，杭州公安局拱墅分局對外通報，P2P平臺“鑫合匯”實控人投案自首，警方已對平臺以涉嫌非吸立案偵查，并對實控人及相關涉案人員采取刑事強制措施。

從風云浙商到投案自首

據警方通報，4月7日，杭州鑫合匯互聯網金融服務有限公司(下稱“鑫合匯”)實際控制人陳某某(男，56歲)主動向杭州市公安局拱墅區分局投案。

目前，公安機關已開展“鑫合匯”平臺服務器調取及相關資產查控工作，案件正在依法偵辦中，投資者可通過網上報案和郵寄或上門報案兩種方式登記報案。

公開資料顯示，鑫合匯創始人、實控人陳杭生，1963年1月生，曾工作于杭鋼集團，歷任浙江證券有限責任公司、浙江盈元投資管理有限公司、美都控股股份有限公司(后更名“美都能源”)副總裁。現任浙江中新力合擔保有限公司董事長。曾獲“2009年度風云浙商”、“推動社會進步獎十大企業、十大人物”。

鑫合匯主要提供互聯網金融信息平臺及撮合業務，也就是大家俗稱的P2P網貸平臺。其官網資料顯示，鑫合匯最早由浙江中新力合控股公司組建，主要業務是為企業籌集過橋資金，解決企業短期資金周轉的問題，為國內規模最大的專業短期理財平臺之一。

天眼查顯示，鑫合匯成立于2014年3月，注冊資本為5651萬，法人代表為楊君，大股東為浙江支集控股有限公司，持股37.29%，由自然人陳杭生實際控制。二股東為美都金控(杭州)有限公司，是上市公司美都能源(600175)旗下全資子公司，持股34%。

不光有上市公司美都能源背書，鑫合匯更是中國互聯網金融協會成員，還是杭州互聯網金融協會執行會長單位。

去年P2P網貸平臺雷潮后，杭州市西湖區金融辦、杭州市金融辦、浙江省金融辦曾對杭州的5家互金企業進行過進場調研，后來又追加了一家，在業內被稱為“5+1”，也被傳是杭州互金備案“白名單” ，這其中，就包括鑫合匯。總得來看，鑫合匯在浙江省有著“舉足輕重”的地位。

根據官方資料顯示，截至2019年4月8日，鑫合匯平臺累計成交額2124.19億，累計注冊用戶超過633萬人，當前出借人數4135人，但官網未披露最新的借貸余額數據。

溢價400倍收購和6.3億元業績對賭

美都能源，原本經營房地產、油氣開發，鑫合匯是如何成為美都能源參股公司的呢?這又得從兩年多前的一次關聯交易說起。

2016年8月12日，美都能源控股子公司美都金控(杭州) 有限公司與浙江支集控股有限公司、鑫合匯簽訂《股權收購及增資意向協議書》，以不超過1.5億元現金增資鑫合匯取得其6%股權，并擬以不超過7億元收購支集控股所持有的鑫合匯28%的股權。交易完成后，美都金控合計持有鑫合匯34%的股權。

不過，4個月后簽署的《協議書》，在收購價格方面出現了一些小變化，2016年12月4日，美都金控、鑫合匯、浙江中新力合控股有限公司、鑫合匯實際控制人與管理團隊各方簽署《關于杭州鑫合匯互聯網金融服務有限公司之股權收購及公司及增資協議書》，美都金控擬先以1.26億元對鑫合匯進行增資并取得其6%的股權。增資完成后，再以5.88億元受讓中新力合控股、嘉善盛泰、支集控股所持有的鑫合匯共計28%的股權。收購完成后，美都金控將持有鑫合匯34%的股份，成為其第二大股東。

數據顯示，2015年末，鑫合匯資產總額為1.66億元，凈資產為-9918萬元;2015年實現營業收入3149萬元，實現凈利潤-1.13億元。截至2016年6月30日，鑫合匯資產總額為1.76億元，凈資產為517萬元;2016年1—6月實現營業收入8827萬元，實現凈利潤435萬元。

從上述財報簡單來看，在美都能源收購前夕，鑫合匯的變化可謂“神速”。2015年收購前，鑫合匯虧損1.13億元，但到了2016年上半年收購之時，鑫合匯大翻身，上半年凈利潤變成了435萬元。然后就有了美都能源的巨資收購。若按照調整后的7.14億元收購價，此次資產并購的溢價率達到了406.19倍。

根據當時的收購，美都能源與鑫合匯還有一份三年期合計6.3億元的業績對賭——鑫合匯2017年、2018年和2019年的凈利潤分別不低于人民幣1.19億元、1.96億元和3.15億元。在利潤補償期間內，若目標公司當期實際凈利潤數低于當期承諾凈利潤數，浙江中新力合控股控股有限公司、浙江支集控股有限公司、陳杭生應當對美都能源進行現金補償。

曾涉案“忽悠式”重組

鑫合匯進入A股投資者視野，不僅僅因為美都能源巨額收購，兩年前的忽悠式重組事件，鑫合匯就卷入其中。

在該案中，九好集團通過各種手段虛增2013年到2015年服務費收入2.6億元，虛增2015年貿易收入57萬余元，虛構銀行存款3億元。九好集團通過多種手段，將自己包裝成價值37.1億元的優良資產，試圖與鞍重股份聯手，達到進行忽悠式重組的目的。

據披露，九好集團為實現重組上市目的，有組織、有預謀地進行了大規模、系統性財務造假，通過虛構業務、虛設客戶、虛簽合同、虛減成本、虛構存款等手段達到虛增收入、利潤的目的。而從證監會遼寧局下發給鞍重股份(002667)《行政處罰事先告知書》來看，九好集團的“合作伙伴”，也同樣搶眼。

根據證監會稽查部調查，2015年9月22日，九好集團在杭州鑫合匯互聯網金融服務有限公司的安排下，向寧波盈祥投資管理合伙企業(有限合伙)借款1.5億元轉入九好集團興業銀行賬戶當日，九好集團把1.5億元活期存款轉化為半年期定期存單(期限為2015年9月22日~2016年3月21日)，并以該存單為質押物與興業銀行杭州分行簽訂質押合同，為杭州煊隼貿易有限公司。當日開具的1.5億元銀行承兌匯票提供擔保，興業銀行當日將該存單入庫保管。當日，該票據貼現后資金還回寧波盈祥。2015年9月23日，2016年3月，九好集團又采用同樣的方式，再次重復操作。

按照證監會下發的《行政處罰事先告知書》中措詞“安排”來理解，如果說九好集團重組借殼鞍重股份是“忽悠式重組”，那么在這次重組過程中，鑫合匯就是“大忽悠”的幫兇。

曾經幫九好集團忽悠，如今鑫合匯自己也成了忽悠。

2018年8月，鑫合匯初爆大規模逾期時，曾發布公告稱，下架不合規項目，對部分產品延期兌付，涉及資金達25億元。隨后，鑫合匯啟動“振鑫計劃”，擬清理平臺短期周轉產品，分四階段，共展期9個月完成本息還款。四個還款時間節點分別為2018年9月6日、2018年11月6日、2019年1月6日和2019年5月6日。截至目前，鑫合匯已完成兩期兌付，金額近5.7億，剩余22.9億待償。

2019年1月，鑫合匯再次發布公告表示，平臺明確無法如期完成原定“振鑫計劃”并提出兩種解決方案，一是全面停止現有業務直至清收完成;二是爭取外援(四大AMC)處置不良資產，恢復經營。最終，相關兌付方案均未能成功進行。

自融自用、虛構標的、借新還舊，是“爆雷”的P2P網貸平臺重要特征。存在污點的鑫合匯是否也存在上述亂象，想必杭州警方偵查會給出結論。

10億元資金凍結與99%股份質押

雖說鑫合匯的危機早見端倪，但半年前美都能源的豪言，想必不少投資者言猶在耳。

2018年7月23日，鑫合匯又舉行股東與管理團隊投資者見面會。面對投資者的拷問，當時美都能源總裁翁永堂表示，在浙江范圍內，鑫合匯在行業內影響力越來越大，可以說是口碑第一陣營的互聯網金融平臺。作為美都能源投資鑫合匯的初衷，是看中這樣一種金融形態長期的價值，不會因為短期的市場波動來動搖投資的決心。將來還會對鑫合匯提供更多的支持。

不過，美都能源及其實控人聞掌華自身正陷入窘境。

2018年12月15日，美都能源稱，近日，公司第一大股東、實際控制人聞掌華將其質押給申萬宏源的上述無限售流通股1.09億股辦理股票質押式購回交易延期手續，質押期限延期至2019年12月6日。

上述延期回購的質押股票，是2017年12月7日，聞掌華將其持有的公司共計1.09億股無限售流通股，與申萬宏源證券有限公司辦理了364天期的股票質押式回購業務交易所致。

截至公告披露日，聞掌華及其一致行動人合計持股15.11億股，合計占公司總股本42.25%;合計質押股數為15.01億股，合計質押股份占公司總股本的41.97%。換而言之，聞掌華及其一致行動人，已將其所持美都能源的99%的股份，已經質押。

天眼查顯示，由聞掌華擔任法人的北京美都國際能源投資管理有限公司、 美都集團股份有限公司兩家公司，因未按時履行法律義務，于2019年3月2日被立案，北京市高級人民法院系此次案件的執行法院。

3月5日，北京市第三中級人民法院作出執行裁定書(2019)京03執306號，凍結、劃撥被執行人美都集團股份有限公司、北京美都國際能源投資管理有限公司、聞掌華、陸雪蓮的銀行存款九億九千九百九十四萬九千二百七十七元八角。

3月25日，北京市第三中級人民法院作出裁定，在執行過程中，申請執行人與被執行人于2019年3月25日達成和解協議。依照規定，裁定如下：終結(2019)京03執306號案件的執行。

上市公司美都能源同樣捉襟見肘，2018年度業績預虧公告，公司2018年度實現歸屬于上市公司股東凈利潤為-6.5億元左右;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-17.2億元左右。

對于公司業績虧損的主要原因，美都能源解釋稱，2018年度下半年，因新能源及其他參股公司的市場環境發生較大變化，經營業績大幅下降，導致公司2018年度出現虧損。