2019年1月12日，王健林在萬達集團2018年年會上說，傳奇影業(yè)要開展資本運作，今年要出成績。如今，距離王健林的講話過去5個月了，傳奇影業(yè)在資本方面并未有大動作，但其在今年5月交出的兩份影片卻意外取得了不俗的口碑和票房，讓這家處于困境之中，幾乎快被人遺忘的公司重獲關(guān)注，也給了萬達一份“意外的驚喜”。

貓眼數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，傳奇影業(yè)的《哥斯拉2：怪獸之王》上映12天，累計票房7.82億元，位于貓眼票房榜首位;與此同時，這家公司打造的另一部電影《大偵探皮卡丘》上映33天，目前票房6.32億元。

萬達苦盡甘來：傳奇影業(yè)憑兩部電影咸魚翻身?

電影《大偵探皮卡丘》劇照

從被萬達收購到10億元巨資打造的電影《長城》失利，傳奇影業(yè)一直備受質(zhì)疑。加上之后高管連續(xù)離職、萬達電影重組方案剔除傳奇影業(yè)，傳奇影業(yè)的處境一直很尷尬。如今，憑借兩部片子扭轉(zhuǎn)此前的慘淡業(yè)績，傳奇影業(yè)能否在今年咸魚翻身?

天價收購案與高管離職潮

時間回到2016年，熱衷在海外市場大肆并購的萬達集團，以35億美元(約230億元人民幣)的價格收購美國電影制片公司傳奇影業(yè)，成為中國企業(yè)在海外最大的文化產(chǎn)業(yè)并購案。與此同時，外界還是對35億元的收購價給出了質(zhì)疑：在全球豪買的萬達，究竟是做了一筆劃算的生意，還是接手了一個燙手的山芋?

事實上，質(zhì)疑聲并非空穴來風(fēng)。公開數(shù)據(jù)顯示，傳奇影業(yè)的業(yè)績并不理想。2014年，傳奇影業(yè)虧損22.4億元(人民幣。如無特殊注明，貨幣單位下同);2015年，這一數(shù)字上升至36.3億元。另外，在萬達收購前，傳奇影業(yè)還背負(fù)著93.5億元的債務(wù)。

對于外界的質(zhì)疑，王健林曾回應(yīng)稱，“傳奇是一個起伏、不太穩(wěn)定的公司，最好的年份最后利潤超過兩億美元，虧損差不多幾億美元，核心原因就是產(chǎn)品。這一年若推出一兩個大產(chǎn)品，財報就好看;這一年沒有好作品，或投了一部作品卻巨虧，就造成虧損”。此外，王健林說，萬達在買下傳奇前，談判了很長時間，對公司的風(fēng)險控制、每年投資計劃和利潤都有過制度性安排。

萬達苦盡甘來：傳奇影業(yè)憑兩部電影咸魚翻身?

萬達院線總裁曾茂軍在接受采訪時也表示了對收購傳奇影業(yè)的信心，他認(rèn)為，萬達收購虧損企業(yè)使之扭虧為盈已經(jīng)有了經(jīng)驗。萬達院線在收購AMC之前，AMC一年的虧損一個億，萬達收購之后就做到了盈利，而傳奇影業(yè)也是相同的道理。

盡管萬達的決策者對傳奇影業(yè)的未來抱以厚望，但此后這家公司的表現(xiàn)并不如人意。2016年，由傳奇影業(yè)出品的兩部大制作影片《魔獸》、《長城》，在聲勢浩大的宣傳和關(guān)注中，票房并未達到預(yù)期。《魔獸》在中國以14.72億票房收場，但在北美卻僅收獲4736.52美元(約3億元人民幣)的票房;而另一部由張藝謀執(zhí)導(dǎo)的中美合拍片《長城》，投資高達1.5億美元(約合10億元人民幣)，在中國的票房不足12億元，而在美國的票房則只有5000萬美元(約合3.4億元人民幣)，同時傳出高達7500萬美元(約合5億元人民幣)的虧損。

2017年年初，傳奇影業(yè)創(chuàng)始人托馬斯·圖爾辭職。外媒曾報道稱，托馬斯·圖爾的辭職并非是自愿，而是來自萬達的壓力，后者對其管理水平以及運作《長城》、《環(huán)太平洋2》等項目的能力表示不滿。萬達隨后發(fā)表聲明予以否認(rèn)，并表示傳奇人事調(diào)整緣于萬達電影更大布局。

2017年4月，王健林在接受英國《金融時報》采訪時，對傳奇影業(yè)人事調(diào)整和規(guī)劃作出回應(yīng)，“關(guān)于傳奇影業(yè)，我們有一個很大規(guī)模的重組計劃。我們現(xiàn)在已經(jīng)更換了一些管理團隊，剩下一個CEO大概在很短的時間內(nèi)也會到位。我們把整個重要的團隊進行了重組，也會給它一些新的投資計劃”。

緊接著，5月份，傳奇東方影業(yè)CEO羅異被爆出離職。而接替托馬斯?圖爾擔(dān)任首席執(zhí)行官的萬達高級副總裁高群耀也在上任10個月后宣布離職。隨后，萬達電影總裁曾茂軍接替?zhèn)髌嬗皹I(yè)首席執(zhí)行官一職。

重組被剝離：傳奇影業(yè)成萬達包袱?

曾經(jīng)透露將對傳奇影業(yè)進行重組和投資的王健林，在收購之前就已意欲將其注入上市公司。

據(jù)外媒報道，萬達收購傳奇影業(yè)的資金有15億美元是從外部募集。當(dāng)時萬達許下了承諾：如果12個月傳奇影業(yè)無法上市就退還籌借資金，并追加15%的利息。2016年5月，萬達院線(現(xiàn)已更名為“萬達電影”)發(fā)布公告稱，將購買萬達影視及子公司傳奇影業(yè)，預(yù)計估值375億元左右。

然而，重組事宜此后遇阻。2016年8月，萬達院線宣布中止上述購買事項，并表示推進重組的條件并不成熟。萬達表示，由于傳奇影業(yè)收購?fù)瓿蓵r間較短、體量較大，且涉及中美兩地電影制作業(yè)務(wù)，所以交易各方認(rèn)為，應(yīng)該在內(nèi)部整合基本完成后，再探討整合機會，可以更好發(fā)揮整合效應(yīng)。

萬達苦盡甘來：傳奇影業(yè)憑兩部電影咸魚翻身?

傳奇影業(yè)

另外，萬達收購傳奇影業(yè)后，預(yù)計其2016年扭虧為盈，但是由于傳奇影業(yè)收購時間較短，客觀上需要獨立運行一段時間，以證明盈利預(yù)測的穩(wěn)定性，再擇機實施重組。同時萬達方面透露，或?qū)⒄{(diào)整交易價格。

傳奇影業(yè)上市計劃的流產(chǎn)，導(dǎo)致萬達此前的承諾無法兌現(xiàn)。最終，萬達從泛海控股和華策影視手中回購傳奇股份，并給予兩家公司16%的回報。

上市計劃一波幾折。2018年6月，重組事宜再次啟動，幾經(jīng)修改方案后，萬達電影在2019年2月22日公布了即將過會的重組方案。方案顯示，萬達電影擬向萬達投資等20名交易對方發(fā)行股份，購買其持有的萬達影視95.7683%的股權(quán)，各方協(xié)商確定標(biāo)的資產(chǎn)的交易價格約105.24億元。值得注意的是，在本次方案中，傳奇影業(yè)不再是萬達影視子公司，與此次交易無關(guān)。

對于剝離傳奇影業(yè)一事，曾茂軍在接受媒體采訪時表示，傳奇影業(yè)是美國公司，涉及中美之間不同的財務(wù)制度和會計制度，而傳奇影業(yè)目前電影數(shù)量仍比較少，存在一定的收益風(fēng)險。曾茂軍稱希望讓資本市場看到傳奇影業(yè)未來經(jīng)營業(yè)績是非常穩(wěn)定的，再尋求在資本市場上市。

能否憑借兩部電影完成逆襲?

傳奇影業(yè)成立于2004年，與其他電影公司不同，這是一家電影投資公司，母公司傳奇娛樂由Columbia capital、AIG Direct Investment Fund 、Bank of America Capital Investment等6家私募公司共同投資。該公司主要通過拼盤投資策略與好萊塢制片廠合作。

在創(chuàng)始人托馬斯·圖爾的帶領(lǐng)下，傳奇影業(yè)曾投資制作了不少口碑、票房俱佳的電影，如華納的《蝙蝠俠》系列、《宿醉》系列、環(huán)球的《侏羅紀(jì)世界》等。2013年，傳奇影業(yè)轉(zhuǎn)型為獨立電影制片公司，旗下主導(dǎo)的電影如《環(huán)太平洋》、《魔獸》、《哥斯拉》等，多為成本高、制作周期長、資金回籠較慢的作品，這也導(dǎo)致了傳奇影業(yè)的連年虧損。

2016年，萬達以35億美元收購傳奇影業(yè)，在當(dāng)時引起不小的爭議，即，這是否是一筆劃算的生意?香頌資本沈萌認(rèn)為，收購傳奇影業(yè)對萬達來說肯定是不劃算的，“因為根據(jù)好萊塢的產(chǎn)業(yè)分工看，制作公司的價值是很低的，完全依靠知名導(dǎo)演或制片人甚至是演員 ，業(yè)績波動很大，如同押寶，押中就賺，押不中就虧。”

盡管收購傳奇影業(yè)一直不被外界看好，但王健林仍對傳奇影業(yè)的發(fā)展抱有期待。他在今年1月的萬達2018年會上，要求傳奇影業(yè)開展資本運作，今年要出成績。

萬達苦盡甘來：傳奇影業(yè)憑兩部電影咸魚翻身?

今年5月，傳奇影業(yè)一改過往的慘淡業(yè)績，連續(xù)交出兩部口碑票房不俗的影片。貓眼數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，傳奇影業(yè)的《哥斯拉2：怪獸之王》上映12天，累計票房7.82億元，位于貓眼票房榜首位;與此同時，這家公司打造的另一部電影《大偵探皮卡丘》上映33天，目前票房6.32億。

在沈萌看來，傳奇影業(yè)的表現(xiàn)，屬于正常的制作公司的走勢。他認(rèn)為，作為一家制作公司，傳奇影業(yè)業(yè)績受項目波動影響，如果票房理想，那么業(yè)績就好，不理想就糟糕。萬達電影重組時，傳奇影業(yè)的業(yè)績處于較差的時期，加上審核也比較嚴(yán)，導(dǎo)致最終傳奇影業(yè)不得不被從萬達電影中剝離。

作為一家影視公司制作公司，兩部電影的逆襲似乎并不能決定傳奇影業(yè)的未來。成立一家制作公司并不難，難的是如何持續(xù)不斷地推出好作品。而傳奇影業(yè)未來的走向，還要依靠自身的造血能力以及萬達電影的資金支持。