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藍黛科技扣非增逾5倍結束三連虧并購標的助力凈利勁增39倍

2022-04-12 13:18:37來源：長江商報

傳統主業、并購的新業務齊發力，藍黛科技(002765.SZ)業績實現翻盤式增長。

年報顯示，2021年，藍黛科技營業收入超過30億元，同比增逾30%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)2.10億元，較上年勁增近40倍;扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)結束連續三年虧損，達到1.25億元，同比增逾5倍。

藍黛科技的前身是蘭黛傳動，主要從事汽車變速器總成、變速器齒輪及殼體等零部件等研發、生產和經營，2018年、2019年，通過參股及并購等途徑，控股臺冠科技，進軍觸控顯示行業，進而完成雙主業產業布局。

2021年，藍黛科技兩大主業齊發力，共同推動經營業績高速增長。

不過，藍黛科技的經營質量不高。2021年，公司經營現金流凈額為0.93億元，與凈利潤相差甚遠。

并購標的助力凈利勁增39倍

雙主業一起發力，藍黛科技實現了凈利潤高達近40倍增長。

根據年報，2021年，藍黛科技的營業收入延續快速增長勢頭，達到31.39億元，同比增長30.30%。

此前的2019年、2020年，公司實現的營業收入分別為11.36億元、24.09億元，同比增長31.05%、112.01%。算上2021年，公司連續三年實現了營收高速增長。考慮到2018年的營業收入出現28.63%的下滑，2019年屬于恢復性增長，2020年、2021年公司的營業收入仍然屬于高速增長。

與營業收入相比，凈利潤表現更為出色。2021年其實現的凈利潤為2.10億元，同比增長3944.42%。此前的2019年、2020年，公司實現的凈利潤分別為-1.50億元、0.05億元。

對比發現，2021年，藍黛科技凈利潤實現了大翻盤。

與之對應的扣非凈利潤為1.25億元，同比增長515.19%。此前的2018年至2020年，公司實現的扣非凈利潤分別為虧損0.15億元、1.79億元、0.30億元。2021年，藍黛科技的扣非凈利潤不僅結束了連續三年虧損，且大幅飆漲。

藍黛科技于2015年登陸A股市場，當年，公司實現營業收入7.83億元，同比微增0.34%;凈利潤、扣非凈利潤分別為0.74億元、0.55億元，同比分別下降9.07%、20.29%。2016年、2017年，公司實現的凈利潤、扣非凈利潤均在億元左右。

這主要得益于公司產業轉型。2018年，藍黛科技參股設立臺冠科技，2019年，公司作價7.15億元完成對臺冠科技89.68%股權收購。至此，公司持有臺冠科技99.68%股權。

臺冠科技主營觸控顯示業務，近幾年，其經營業績均表現穩定，成為藍黛科技凈利潤的主要來源。

據披露，藍黛科技收購之時，交易對方承諾，2018年至2021年，臺冠科技實現的扣非凈利潤分別不低于7000萬元、8000萬元、9000萬元和1億元，其實際數為8186.67萬元、7419.88萬元、10695.15萬元、14903.16萬元，累計數為4.12億元，完成率達121.19%。

在2021年年報中，藍黛科技介紹，觸控顯示行業繼續保持增長的態勢，行業景氣周期明顯。公司子公司臺冠科技、重慶臺冠按照產品應用分為四大業務板塊：蓋板玻璃、車載、工控和消費類產品。報告期，觸控顯示業務發展再創新高，全年實現營業收入22.05億元，較上年增長20.92%，實現凈利潤1.92億元。

2021年，藍黛科技的傳統業務也有明顯改善。其動力傳動業務全年實現營業收入9.34億元，較上年增長59.47%，利潤為2085.52萬元，實現了扭虧為盈。

公司稱，隨著客戶結構調整和產品結構轉型升級落地、高附加值新品占比提升，動力傳動業務經營向好。

近五個月股價跌40%

經營業績大幅增長的藍黛科技，盈利能否持續仍然具有不確定性。