財經網資本市場訊 1月16日，汽車零部件制造商雙林科技（300100.SZ）披露可轉債發行預案，擬發行可轉債募資總額不超過6億元，扣除發行費用后，擬使用募集資金3億元用于50萬套扁線電機及三合一電橋產業化投資項目、1.5億元用于新能源高端輪轂軸承年產240萬套產線投資項目，擬用1.5億元補充流動資金。

公開資料顯示，雙林科技是一家從事汽車部件的研發、制造與銷售業務的專業智造企業，主要產品包括汽車內外飾系統零部件、輪轂軸承、精密注塑零部件、座椅系統零部件、變速器、新能源汽車電驅動等?？蛻舭ㄈ债a、大眾、比亞迪、長安、吉利等主流整車廠商。

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近年來，在政策驅動下，新能源車滲透率不斷提升。據乘聯會最新數據顯示，2022年12月，新能源乘用車零售銷量達到64.0萬輛，同比增長35.1%。2022年1-12月新能源乘用車國內零售567.4萬輛，同比增長90.0%。萬聯證券在研報中指出，新能源汽車免購置稅政策延至2023年年底，政策刺激疊加市場需求向好，預計新能源汽車需求依然有望保持高速增長。

在新能源車領域，驅動電機業務是雙林科技的核心產品，主要包括傳統圓線電機產品，適用于A0和A00級純電動汽車，無法滿足高端A\B級純電動和混合動力車型需求。相較之下，扁線電機可以承載更大電流，提高汽車續航時間及性能，此外在降低稀土、銅、鋁合金等原材料成本方面具備優勢。

雙林科技表示，隨著新能源汽車性能的不斷提升，扁線電機已經成為特斯拉、比亞迪等主要新能源整車廠商未來需求的主要產品，公司作為驅動電機產品的領先供應商，布局扁線電機是維持和提升市場地位的必然選擇。

此外，相較于雙林科技目前將驅動電機和減速器二合一的產品，“三合一”電橋產業化項目即在此基礎上增加電機控制器，并整合為一體。

據蓋世汽車研究院數據顯示，2019 年三合一電驅動系統在國產乘用車占比僅為26%，2022 年上半年該占比快速提升至62.6%， 占比大幅上升，集成化已經成為電驅動系統發展的必然趨勢。雙林科技稱，公司已有主要客戶提出對扁線電機和三合一電橋的明確需求，公司亟需建立批量化生產能力。

除了加碼扁線電機、布局集成化技術路線，雙林科技擬投資1.82億元用于新能源高端輪轂軸承年產240萬套產線投資項目，其中擬使用1.5億元募集資金，項目建設期為1年。項目建成達產后，可年產240萬套新能源高端輪轂軸承。

對于項目實施的必要性，雙林科技表示，新能源汽車輪轂軸承的國產化率較低，尚不足30%，本項目的實施將有利于公司積極擴大業務規模，推動新能源高端產品國產替代進程，更快的搶占市場份額。

財務數據方面，2022年前三季度，雙林股份實現營收29.44億元，同比增長2.77%；歸母凈利潤0.86億元，同比下滑8.66%。

2019-2022年前三季度，公司資產負債率分別為71.02%、67.42%、60.73%和62.16%；公司經營活動產生的現金流量凈額分別為5.01億元、5.96億元、4.25億元和3.55億元。

雙林科技稱，本次發行完成后，累計債券余額未超過最近一期末凈資產的50%，資產負債結構保持在合理水平，公司有足夠的現金流來支付可轉債的本息。