(資料圖片)
近期全國范圍內高溫來襲,用電量走高,沿海地區電廠日耗五月下旬以來延續高位。市場再度關注“迎峰度夏”用煤需求,疊加經濟復蘇途中全社會煤耗需求有望釋放,煤炭ETF(515220)自6月27日以來震蕩上行,漲近7.5%。
今日盤面來看,煤炭、綠電等高溫主題繼續表現活躍,云煤能源漲超2%,兗礦能源、永泰能源等跟漲,煤炭ETF(515220)盤中逆市飄紅,漲超0.6%。
煤炭板塊向來以高分紅、高股息率著稱,甚至被稱為A股“分紅王”。特別是最近幾年,在“碳中和”的大背景下,煤炭行業資本性開支需求減少,在大幅盈利情況下大額分紅也就成了煤企的普遍選擇。煤炭ETF(515220)跟蹤的中證煤炭指數過去一年的股息率已經超過8%。
值得關注的是,煤炭板塊的上市公司多為央國企,不乏很多“中字頭”龍頭企業。“中特估”概念修復市場估值結構不均衡,煤炭行業有望充分受益。中特估的核心在于解決A股市場估值結構不均衡的問題。“高盈利,低估值,高分紅”的煤炭行業有望受益。
當前煤炭板塊處于高盈利階段,但PE仍遠低于歷史低點,煤炭板塊價值被嚴重低估。煤炭板塊PB亦低于2005年低點。就目前的情況來看,煤炭板塊有望突破低估值困境。長協政策穩定煤炭價格,未來煤炭板塊盈利的穩定性,疊加“中特估”行情的推動,有助于改善煤炭行業低估值情況。
東興證券認為,2023年煤炭板塊投資邏輯主要在需求端,看好疫情政策放開后煤炭需求的恢復;長協政策穩定煤炭價格,當前煤價不具備再大幅下行的基礎。對于股票而言,我們認為當前煤炭板塊價值被嚴重低估,無論是PE還是PB都處在低點位置;煤炭企業的高盈利高分紅高股息率也有望持續。此外,煤炭產能擴張意愿不足限制未來煤炭供給數量,后期煤價有超預期上漲的可能。
中信證券認為,短期旺季及高溫效應推動動力煤價反彈,帶動市場情緒回暖。從P/E估值角度及股息率角度看,板塊龍頭具備長期價值吸引力。我們認為板塊估值已經反映了今年以來的煤價下行壓力,目前有安全邊際。后續經濟進一步復蘇的預期、全球大宗商品價格預期的改善、“中特估”估值體系等因素都有望成為板塊反彈的催化劑。
注:市場觀點隨市場環境變化而變動,不構成任何投資建議或承諾。指數成分股僅供展示,不構成任何投資建議。我國股市運作時間較短,指數/基金過往表現不代表未來。提及基金屬于股票型基金,其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數型基金,主要采用完全復制策略,其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定,提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險,投資需謹慎。