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年內(nèi)新基采用數(shù)量同比翻倍 又現(xiàn)老基金轉(zhuǎn)換證券交易模式

2022-08-29 08:36:45來源:北京商報  

在風(fēng)險控制相對較好、費用較低、更有利于助推基金規(guī)模增長等優(yōu)勢下,近年來,越來越多基金使用券商交易結(jié)算模式(以下簡稱“券結(jié)模式”)。8月27日,平安基金發(fā)布公告稱,旗下產(chǎn)品平安鼎泰靈活配置混合將于8月30日起啟動證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作,由證券公司履行交易管理職責(zé)。公開數(shù)據(jù)顯示,2022年以來已有超400只(份額合并計算,下同)基金采用券結(jié)模式運作;其中有146只為年內(nèi)成立的新基金,與2021年同期相比接近翻倍。在業(yè)內(nèi)人士看來,未來基金采用券結(jié)模式的占比有望繼續(xù)上升。

又現(xiàn)老基金轉(zhuǎn)換證券交易模式

為更好地滿足投資者需求,提升市場競爭力,8月27日,平安基金發(fā)布公告稱,自8月30日起,平安鼎泰靈活配置混合將啟動證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作。轉(zhuǎn)換后,該基金的證券交易所交易將委托證券公司辦理,由證券公司履行交易管理職責(zé)。公告還提到,此次證券交易模式轉(zhuǎn)換不涉及基金合同當(dāng)事人權(quán)益義務(wù)關(guān)系發(fā)生重大變化,無需召開基金份額持有人大會。

除平安鼎泰靈活配置混合外,年內(nèi)還有多只存續(xù)基金轉(zhuǎn)換證券交易模式。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至8月28日,年初至今已有鵬揚紅利優(yōu)選混合、天弘中證新能源指數(shù)增強等23只權(quán)益類基金完成轉(zhuǎn)換證券交易結(jié)算模式。從全市場角度看,在全市場10052只基金中,當(dāng)前共有429只產(chǎn)品采用券結(jié)模式運作。

整體來看,相關(guān)產(chǎn)品此前的交易及清算交收安排均由基金托管人進(jìn)行,現(xiàn)轉(zhuǎn)換為通過證券經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行。例如,格林伯銳靈活配置混合在證券交易結(jié)算模式轉(zhuǎn)換完成后,該產(chǎn)品的證券交易結(jié)算將委托證券公司辦理,由證券公司履行場內(nèi)證券交易結(jié)算管理職責(zé)。

與此同時,也有基金產(chǎn)品的僅采用部分券結(jié)模式。如天弘中證新能源指數(shù)增強的相關(guān)公告指出,轉(zhuǎn)換證券交易模式后,將通過證券經(jīng)紀(jì)商進(jìn)行的交易由證券經(jīng)紀(jì)商作為結(jié)算參與人代理進(jìn)行結(jié)算,其他證券交易則由基金托管人或相關(guān)機構(gòu)負(fù)責(zé)結(jié)算。

除老產(chǎn)品明確轉(zhuǎn)換交易結(jié)算模式外,北京商報記者注意到,近年來,使用券結(jié)模式的新基金也越來越多。若從年內(nèi)新基金成立情況來看,同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至8月28日,共有992只新基金成立,其中146只產(chǎn)品采用券結(jié)模式,占比為14.72%。而2021年同期則有74只新基金采用券結(jié)模式,占新發(fā)1221只基金的比例僅為6.06%。不難看出,在占比大幅提升的同時,年內(nèi)使用券結(jié)模式的新基金數(shù)量已較2021年同期接近翻倍。

對于券結(jié)模式在近年來逐漸火熱的現(xiàn)象,中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為主要有兩方面原因。一是券結(jié)模式的結(jié)算效率較以往大幅提升,每個交易日閉市后由券商結(jié)算的基金可以較快算出基金凈值。另一方面,基金將交易模式轉(zhuǎn)換為券結(jié)模式后,券商有義務(wù)為基金公司的產(chǎn)品進(jìn)行推廣,通過這一方式,也可以進(jìn)一步推動基金規(guī)模增長。基于以上兩個原因,也有不少基金會選擇券結(jié)模式。

券結(jié)模式占比或繼續(xù)提升

回顧此前,2017年末,在證監(jiān)會指導(dǎo)下,上交所和深交所啟動新設(shè)公募基金管理人證券交易模式轉(zhuǎn)換試點。直至2019年初,券結(jié)模式由試點轉(zhuǎn)入常規(guī)業(yè)務(wù)。至此,越來越多新基金的開始嘗試采用券商結(jié)算這一交易模式。

據(jù)悉,除券結(jié)模式外,基金管理人最常使用的還有托管行交易結(jié)算模式。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,截至8月28日,在全市場10052只產(chǎn)品中,使用托管行交易結(jié)算模式(又稱“銀行交易結(jié)算模式”)的基金共計9623只,占比高達(dá)95.73%。那么,近年來時興的券結(jié)模式對比基金管理人常用的托管行交易結(jié)算模式而言,又有何優(yōu)勢?

“原有的商業(yè)銀行結(jié)算方式,對于基金的凈值估算會有時間的延后性,通常會存在效率低下的情況。其次,券結(jié)模式可以對于基金的風(fēng)險管理做到及時監(jiān)控,保證投資者的權(quán)益安全。同時,券結(jié)模式的費用也相對較低,托管行交易結(jié)算模式還需要基金公司提供保證金,結(jié)算的費用也相對較高”,王紅英如是說。

川財證券研究所所長陳靂還補充道,券結(jié)模式涵蓋了產(chǎn)品銷售部分,因而較受基金公司的歡迎。相較于托管行交易結(jié)算模式而言,券結(jié)模式的優(yōu)點在于與結(jié)算對象關(guān)系比較清晰,對券商的綜合能力要求比較高。

正如陳靂所說,券結(jié)模式涵蓋了產(chǎn)品銷售部分,也使其成為券商代銷渠道及基金公司所青睞的模式。隨著使用券結(jié)模式的基金越來越多,部分券商也十分重視與基金公司的券結(jié)合作。如海通證券就在近日發(fā)布的半年報中提到,主營業(yè)務(wù)下的金融產(chǎn)品銷售方面,公司以券結(jié)模式公募及頭部量化私募為主要銷售抓手,持續(xù)提升客戶對公司金融產(chǎn)品認(rèn)可度和品牌影響力。

陳靂認(rèn)為,未來,券結(jié)模式占比仍會繼續(xù)上升。“目前來看,券結(jié)模式還是比較受基金和券商歡迎的,同時這也對券商的發(fā)行能力和研究能力提出了更高要求。”

王紅英也提到,基金產(chǎn)品的交易結(jié)算轉(zhuǎn)換為券結(jié)模式可以更好地從風(fēng)險管理以及更快地公布凈值,能夠更好地保護(hù)投資人權(quán)益。從長期來看,券結(jié)模式或會逐步替代原先主要由商業(yè)銀行進(jìn)行的存款和結(jié)算方式,使得基金產(chǎn)品的運營更有效率,能夠更好地保護(hù)基金持有人的權(quán)益。

標(biāo)簽: 風(fēng)險控制 老基金轉(zhuǎn)換證券交易模式 平安基金 證券公司

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