原標題：百億級交易背后 復星如何“瘦身”又“健體”？

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新華網(wǎng)上海11月14日電（記者 楊有宗）近幾個月來，知名民營企業(yè)復星國際出售多家被投資公司股份，持續(xù)開展一系列“瘦身”動作。除了管控債務，復星能否通過“瘦身”手段達到“健體”效果，在“家庭消費”等主業(yè)上實現(xiàn)新突破，成為市場關心的問題。

退與進

11月6日晚間，復星國際旗下的豫園股份發(fā)布公告稱，擬通過大宗交易的方式，出售招金礦業(yè)6.54億股股份給紫金礦業(yè)全資子公司金山國際礦業(yè)，占招金礦業(yè)總股份的20.00%，交易總價款為43.95億港元（約合人民幣40.63億元）。此前豫園股份曾以每股5.77港元，于二級市場以大宗交易方式出售招金礦業(yè)6800萬股股份。兩次股權轉(zhuǎn)讓后，豫園股份對招金礦業(yè)股權比例降至1.26%。

更早的10月中旬，復星國際還公告將所持南京南鋼鋼鐵聯(lián)合有限公司的60%股份作價160億元，出售給同在江蘇省的沙鋼集團。

無論是南鋼聯(lián)還是招金礦業(yè)，復星都持有了接近20年。此次接連出售兩家公司，回籠資金超過200億元。再算上過往20年兩家企業(yè)的分紅規(guī)模，復星保持了投資領域的專業(yè)水準。但復星近期的資產(chǎn)出售和減持，不能用簡單的投資邏輯來解釋。

今年年中以來，復星國際被穆迪等國際評級機構(gòu)下調(diào)評級。其后，復星接連減持旗下上市公司股份，有效管控債務、夯實資金安全墊肯定是目的之一。但與此同時，復星旗下的豫園股份又公告稱，與螞蟻集團聯(lián)合拿下上海黃浦區(qū)老城廂歷史文化風貌區(qū)16宗地塊（即福佑地塊），最終出讓價格129.3億元。復星國際的核心資產(chǎn)復星醫(yī)藥，今年前三季度研發(fā)投入37.61億元，同比增長19.36%。進退之間，復星國際優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局的意圖明顯。

事實上，產(chǎn)業(yè)聚焦是復星國際提了幾年的戰(zhàn)略。市場形勢好時，多少有些難以“下手”。如今面對評級下調(diào)等不利局面，復星通過調(diào)整航向，聚焦“家庭消費”產(chǎn)業(yè)主賽道，希望以“瘦身”的手段達到“健體”的效果。

一些外資銀行近期也發(fā)布報告認為，除了出售南鋼聯(lián)股份，預計復星未來對非核心資產(chǎn)有進一步的處置計劃，這在降低公司資產(chǎn)負債率、緩解流動性擔憂的同時，也將使得復星的資產(chǎn)組合變得更為簡單，更能專注于核心領域。當然，實際效果如何，有待復星用經(jīng)營成績做出回答。

舍與得

出售南鋼聯(lián)給沙鋼的消息一傳出，沙鋼當日漲停。40億元接手復星持股的招金礦業(yè)后，紫金礦業(yè)也一度漲停。

據(jù)了解，這次復星出售南鋼聯(lián)項目，交易中僅參與競標的意向買方就有近20家，復星最終選擇沙鋼作為合作伙伴，是希望通過交易達成多贏結(jié)果。

南鋼聯(lián)進入沙鋼集團后，雙方業(yè)務高度互補，未來有望產(chǎn)生深度的融通和協(xié)同。對于所在地江蘇省來說，兩大本地鋼企合并，有助于建設具有國際競爭力的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集群。

對于收購招金礦業(yè)，紫金礦業(yè)表示，公司和招金礦業(yè)均為大型黃金企業(yè)，在成為招金礦業(yè)第二大股東后，可充分發(fā)揮雙方優(yōu)勢，提升企業(yè)的運營質(zhì)量和管理效率，實現(xiàn)有效協(xié)同，有助于一步鞏固和提升企業(yè)在全球黃金行業(yè)的地位。

對于復星來說，出售培育多年的南鋼聯(lián)和招金礦業(yè)，固然有一些不舍。但復星旗下生物醫(yī)藥的創(chuàng)新研發(fā)、福佑地塊和大豫園片區(qū)的開發(fā)、舍得酒的發(fā)展，亦需要大量的資金和精力。從長遠來看，中國的居民消費和內(nèi)需市場還有很大的增長空間，復星只有在此方面實現(xiàn)新突破，才能順利地穿越經(jīng)濟周期。

面對市場關心的“取舍”問題，最近復星旗下的復星醫(yī)藥、豫園股份、南鋼股份、海南礦業(yè)四家上市公司在上交所舉行2022年三季度業(yè)績聯(lián)合說明會。復星國際董事長郭廣昌以視頻方式參加說明會時表示，科技創(chuàng)新和高水平對外開放是構(gòu)建新發(fā)展格局的重要組成部分。把握新的發(fā)展機遇，“未來復星將聚焦主業(yè)，加強創(chuàng)新，做好全球化。”