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深南電A近10年扣非累虧18.66億經營絲毫沒有好轉跡象

2021-10-15 08:56:44來源：長江商報

天然氣供應趨緊，已經讓部分企業(yè)受到影響。

10月10日晚間，深南電A(000037.SZ)發(fā)布業(yè)績預告，公司預計前三季度虧損4500萬元，同比盈轉虧。

半年報顯示，今年上半年，公司盈利0.01億元。由此可見，導致前三季度整體虧損的是三季度經營業(yè)績。

針對經營虧損，深南電A甩鍋天然氣漲價。公司稱，天然氣采購成本比上年同期大幅上升，加上電力市場化交易收益比上年同期有所降低，使得公司出現(xiàn)經營虧損。

長江商報記者發(fā)現(xiàn)，作為老牌電力熱力生產企業(yè)，從2005年開始，深南電A經營業(yè)績變動有些糟糕，整體上，扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)不是微利就是虧損。

歷史上，深南電A負面消息不少，包括內幕交易、深陷高盛對賭圈套等。

深南電A的財務運營有點奇怪，截至今年6月底，公司投入8.92億元資金理財，卻不清償4.59億元債務。

近16年扣非凈利或微利或虧損

深南電A經營絲毫沒有好轉跡象。

最新公告顯示，今年前三季度，深南電A預計虧損0.45億元，而去年同期盈利1.28億元，同比大幅盈轉虧。

虧損主要發(fā)生在今年三季度。半年報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.77億元，同比下降27.32%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)0.01億元，同比下降97.20%。其中，一二季度凈利潤分別為-0.13億元、0.15億元。

對比發(fā)現(xiàn)，三季度相比一二季度出現(xiàn)較大幅度虧損。

深南電A解釋稱，導致今年前三季度出現(xiàn)經營虧損主要有三個方面因素，即天然氣采購成本比上年同期大幅上升、電力市場化交易收益比上年同期有所降低、非經常性損益中的非流動資產處置收益比上年同期減少約3353萬元。

其中，電力市場化交易收益同比降低主要是上網標桿電價下調。不過，今年8、9月，公司收到了結算電量補貼電費(含稅)2030.15萬元，補貼標準電價(含稅)為0.1元/千瓦時，為凈利潤增加1726.26萬元。

其實，市場對深南電A今年的業(yè)績并未抱有多大期望。因為，此前多年，公司經營業(yè)績整體上表現(xiàn)有些糟糕。

深南電A成立于1990年，1994年7月1日在深交所掛牌上市。

上市初期至2004年，公司經營業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定。1994年，公司實現(xiàn)凈利潤1億元，2001年為2.03億元，2002年為3.66億元，2003年、2004年分別為4.71億元、4.40億元。

從2005年開始，經營業(yè)績數(shù)據(jù)變得難看起來，除了2016年，其凈利潤多表現(xiàn)為低位或虧損。2016年，公司實現(xiàn)凈利潤13.07億元，但非經常性損益高達14.36億元，主要是當年處置資產產生的投資收益。

扣非凈利潤更能真實反映深南電A主營業(yè)務盈利能力。2005年以來，公司扣非凈利潤不斷下滑，開始是間或虧損，2010年至2016年的7個年度，持續(xù)虧損。2011年至2020年的10年，公司實現(xiàn)的扣非凈利潤累計數(shù)為-18.66億元。

今年上半年，深南電A的扣非凈利潤延續(xù)虧損，虧損金額為0.20億元，同比下降292.30%。

8.92億閑錢理財4.59億短債未還

深南電A的財務運營狀況也有點奇怪，那就是放任債務利息吞噬利潤，有錢卻不清償債務。

單從財務狀況看，深南電A的財務狀況還算穩(wěn)健，并不存在財務壓力。

2020年底，公司賬面貨幣資金7.65億元，購買的理財產品約5.76億元，短期借款6.76億元，無一年內到期的非流動負債、長期借款、應付債券等。從這些數(shù)據(jù)看，公司完全有能力還清短期債務。

到了今年6月底，公司賬面貨幣資金為4.52億元，較期初減少約3億元，購買的理財產品增加至8.92億元，增加約3億元。

2020年及今年上半年，公司財務費用分別為-6.67萬元、283.50萬元。

當然，短期借款還是有所減少。今年6月底，公司短期借款為4.59億元，較年初減少2.17億元。

明明有大把閑錢可以清償債務，為何卻將其購買銀行理財產品，同時承擔銀行利息?公司對此并未說明。

wind數(shù)據(jù)顯示，上市以來，深南電A極少向市場伸手。其上市之時首發(fā)募資0.60億元，2001年配股募資1.79億元，合計為2.39億元。

2002年以來的約20年時間，深南電A未再實施過股權再融資，甚至包括發(fā)行債券融資等。

深南電A主要從事生產經營供電供熱、從事發(fā)電廠(站)相關技術咨詢和技術服務等。目前，公司擁有兩家全資、控股燃機發(fā)電廠，共有5套9E型燃氣-蒸汽聯(lián)合循環(huán)發(fā)電機組，總裝機容量90萬千瓦。兩家燃機發(fā)電廠均位于珠江三角洲的電力負荷中心區(qū)，是所在區(qū)域的主力調峰電源，目前均處于正常生產、運營狀態(tài)。

在今年半年報中，深南電A稱，公司電力主營業(yè)務面臨新冠肺炎疫情反復、上網標桿電價下調、電量指標大幅減少、低于上網標桿電價銷售的電力市場交易電量占比進一步增加等諸多困難，公司組織兩家電廠積極參與電力市場化營銷競爭，取得了較好成效。在努力提升電力主營業(yè)務經營效益的同時，公司狠抓相關存量業(yè)務的經營與市場拓展。

針對目前的經營業(yè)績困難，深南電A在互動平臺回復投資者時稱，近年來，公司堅持以“1+5”戰(zhàn)略路線圖為引領，圍繞“扭虧脫困、轉型發(fā)展、深化改革”的總體目標開展各項工作，積極謀求符合公司實際的戰(zhàn)略發(fā)展機會。

市場因此認為，未來，深南電A要想真正擺脫經營困境，可能需要借助資本運作，完善產業(yè)布局等。